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《理财综合技能——外汇黄金》
习题集
浙江金融职业学院
2007年7月
一、简答题
1、为什么说利率互换违约的预期损失小于相同本金的贷款违约？
2、某交易商拥有1亿日元远期空头，远期汇率为0.008美元/日元。如果合约到期时汇率分别为0.0074美元/日元和0.0090美元/日元，那么该交易商的盈亏如何？
3、目前黄金价格为500美元/盎司，1年远期价格为700美元/盎司。市场借贷年利率为10%，假设黄金的储藏成本为0，请问有无套利机会？
4、某笔存款的连续复利年利率为12%，但实际上利息是每季度支付一次。请问1万元存款每季度能得到多少利息？
5、每季度计一次复利的年利率为14%，请计算与之等价的每年计一次复利的年利率和连续复利年利率。
6、局部的军事冲突或不安定因素为什么会导致黄金价格上涨？
7、股市的大幅振荡也会对黄金价格产生影响吗？
8、国际上的一些基金组织对黄金市场有什么影响？
9、黄金产量的多少是否也会影响到黄金价格？
10、黄金消费的高低也是影响黄金价格的因素吗？
11、世界各主要国家的央行或区域性央行对黄金的增加储备或抛售对黄金价格产生什么影响？
12、对投资黄金兴趣的高低也会影响黄金价格吗？
13、世界主要经济发达国家的利率变化也会影响黄金价格吗？
14、黄金市场是否也有机构或庄家操纵？
二、计算分析题
1、假设连续复利的零息票利率如下：
期限（年）年利率（%）
112.0
213.0
313.7
414.2
514.5
请计算第2、3、4、5年的连续复利远期利率。
2、假设连续复利的零息票利率分别为：
期限（月）年利率
38．0
68．2
98．4
128．5
158．6
188．7
请计算第2、3、4、5、6季度的连续复利远期利率。
3、公司A和B欲借款200万元，期限5年，它们面临的利率如下表所示：
固定利率浮动利率
公司A12．0%LIBOR+0.1%
公司B13.4%LIBOR+0.6%
A公司希望借入浮动利率借款，B公司希望借入固定利率借款。请为银行设计一个互换协议，使银行可以每年赚0.1%，同时对A、B双方同样有吸引力。
4、公司A希望按固定利率借入美元，公司B希望按固定利率借入日元。按目前的汇率计算，两公司借款金额相等。两公司面临的借款利率如下：
日元美元
公司A5.0%9.6%
公司B6.5%10.0%
请为银行设计一个互换协议，使银行可以每年赚0.5%，同时对A、B双方同样有吸引力，汇率风险由银行承担。
5、A、B两家公司面临如下利率：
AB
美元（浮动利率）LIBOR+0．5%LIBOR+1.0%
加元（固定利率）5.0%6.5%
假设A要美元浮动利率借款，B要加元固定利率借款。一银行计划安排A、B公司之间的互换，并要得到0.5%的收益。请设计一个对A、B同样有吸引力的互换方案。
6、已知某银行作为报价方可按表4-(A)表4-2报出即期汇率买卖价。问：
(1)询价方以美元买进马克的汇价是多少？
(2)询价方以美元买进英镑的汇价是多少？
(3)询价方以英镑买进马克的套汇价是多少？
(4)询价方以马克买进日元的套汇价是多少？
(5)询价方以英镑买进日元的套汇价是多少？
7、95年2月13日某银行作为报价方报出英镑、马克、日元兑美元的卖价分别为＄1.563(C)＄0.657(E)＄0.010133，若已知银行报GBP/USD、USD/DEM、USD/JPY即期买卖价差为10个点。问：
(1)询价方购买一美元需支付多少马克？
(2)询价方购买一美元需支付多少英镑？
(3)询价方购买一英镑需支付多少马克？
(4)询价方购买一马克需支付多少日元？
(5)询价方购买一英镑需支付多少日元？
8、假如纽约、法兰克福、伦敦外汇市场行情分别如下：
纽约：￡1＝＄ 1.5440/50
法兰克福：＄1＝DM 1.5526/35
伦敦：￡1＝DM 2.3924/55
问：(1)以上三个地点市场行情有无地点套汇可能；
(2)如有套汇可能，请设计分别从三个地点出发进行套汇的过程；
(3)假如其它汇率不变，纽约GBP/USD买率或卖率分别在什么范围内波动时，地点套汇无利可图(假设GBP/USD买卖价差保持为10个点)。
9、已知甲、乙、丙三个地点外汇市场行情如下：
甲地：A币兑B币即期汇率S(B/买A)、S(B/卖A)
乙地：B币兑C币即期汇率S(C/买B)、S(C/卖B)
丙地：C币兑A币即期汇率S(A/买C)、S(A/卖C)
问：在什么条件下，套利者进行地点套汇有利可图。
10、94年10月中旬外汇市场行情为：
GBP/USD即期汇率为 ￡1＝＄1.6100
天远期贴水为16点
此时，美国出口商签订向英国出口价值￡62500仪器的协议，预计三个月后才会收到英镑，到时需将英镑兑换成美元核算盈亏。假如美出口商预测三个月后GBP/USD即期汇率将贬值到￡1＝＄1.6000。不考虑买卖价差等交易费用。问：(1)若美出口商现在就可收到￡62500，即可获得多少美元？
(2)若美出口商现在收不到英镑，也不采取避免汇率变动风险的保值措施，而是延后三个月才收到￡62500，预计到时这些英镑将可兑换多少美元？
(3)美出口商三个月到期将收到的英镑折算为美元时相对10月中旬兑换美元将会损失多少美元？(暂不考虑两种货币的利息因素)
(4)若美出口商现在采取保值措施，如何利用远期外汇市场进行？画出组合P/L图。
11、94年10月中旬外汇市场即期、远期买卖汇率行情如软件所示。
此时，美国进口商签订从日本进口价值￥12500000仪器的协议，三个月后支付日元。假如美进口商预测三个月后USD/JPY即期汇率将贬值到＄1＝￥96.00/10
问：(1)若美进口商现在就支付￥12500000需要多少美元？
(2)若美进口商现在不付日元，也不采取避免汇率变动风险的保值措施，而是延后三个月用美元购买￥12500000用于支付，预计到时需要多少美元？
(3)美进口商延后三个月支付日元所需美元比现在就支付日元所需美元预计将多支出多少美元？(暂不考虑两种货币利率因素)
(4)若美进口商现在采取保值措施，如何利用远期外汇市场进行？画出组合P/L图。
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