QE3对中国的影响利大于弊？由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“九国公约对中国的影响”。
QE3对中国的影响利大于弊？
对于中国人而言，几年之中经历了三轮量化宽松，QE这个英文缩写词，已经从初识变成了熟识。而与此同时中国经济也从激昂的两位数增长下落到8%以下。那么，QE3对于当前相对低迷的中国经济将会有什么样的作用呢？这是一个全国人民共同关注的问题。其实美联储在这样一个时间推出QE3并不意外，而是在意料之中。在之前美联储的会议上，伯南克明确表示对美国经济前景担忧，也表示在经济情况没有好转的情况下，有可能采取比较主动的措施。所以没有特别觉得意外，很多金融机构都已经提前预判QE3出台是大概率事件。
首先我们来看分析人士是怎么看待QE3的推出对美国经济所起的作用的。分析人士称，这是争议很大的问题，要问这个就必须要问QE1和QE2有多大作用？现在推QE3就是因为前两次量化宽松不行吗？但是也可以反问，如果没有前两轮的量化宽松美国可能更糟糕，很可能早就陷入二次衰退了。多数分析人士还是认为前两次量化宽松对美国经济是有很正面的影响。首先QE1、2并没有导致美国通货膨胀高企，也没有导致美元贬值，实际上因为欧洲的问题，美元是非常强劲的，美元去年升了6%到7%。对美国实际的影响是降低了长期利率，但是对于短期利率没有太多的影响，这里面实际是传导机制发生了问题，资金传导不下去。目前QE主要购买的是中长期的国债MBS，就是资产性证券，主要是与房地产相连的一些债券。市场上还是可以看到很多的效果，美国30年按揭贷款利率过去都是4.5%到5%，而且这是在危机之后降息很多的情况下，QE2之后呢，30年按揭贷款利率已经降到了3.5%，这对于推动美国房地产复苏是有作用的。这实际对于美国消费增长都有实际的作用，因为美国是允许转按揭的，提前还掉以前的贷款，开始新贷款，那么可支配收入实际是增长的。另一方面，也是要让美国民众看到美国政府对于恢复美国经济的信心，同时给做投资的人，就业的人一个信心，很大程度上经济的复苏就在于信心二字。如果没有信心，那么就有可能缩减投资，无论是对企业经营投资还是劳动者的劳动力投资都有可能萎缩。所以虽然争论很多，比如可能造成通胀的压力，也有人说搞QE，这会让美国经济结构继续失衡，政府不谋求改革，这个和中国目前的争论倒是很像。但是必须要明白，经济结构改革不是央行的事情，而是国会和政府的事情。美联储做这些没错。
然后我们再看最关心的问题，对最大的经济体中国而言，QE3意味着什么，又有什么样的作用呢？
很多分析人士的认识还是属于正面的，他们坚持认为QE3对中国是利大于弊。一般大家都会认为美国人印钱对中国肯定是不好的，会让我们的外汇资产缩水。但需要注意的是Q E3推出的时间和QE2并不一样，QE2是两年前推出的，两年前中国经济在4万亿刺激之后，经济增长复苏得较快，通胀的压力比较大。而且2010之前的人民币实际是一个固定汇率，2010年重启升值。经济过热通胀压力大，人民币又处于升值周期。这种情况下，QE 2出来，美国自己的金融传导机制又有问题，钱还是集中在银行，那么这必然会导致热钱流向中国，至于说这6000亿美元有多少到了中国，其实是另外一个问题。所以综合起来，这就造成了中国这边压力增大，当时央行准备金一月一调，一直加到了21%，这就直接给中国经济造成了影响。同时我们还有两万亿的美元资产，也因为QE被稀释了。所有这些，中国人对QE都不会高兴。
这次推出QE3，美国多印钞票，中国持有的美元相对会贬值的情况还是有可能出现，当然还是要看美国的通胀水平。但是这个问题不必渲染得过于严重。一者，现在的美国的通胀水平并不高，如果通胀水平推高，美联储也会回收这些钱，目前毕竟也只是权宜之计。二者，中国国内经济环境不一样，人民币不但没有升值的预期，还有贬值的预期，同时，我们的通胀压力并不大，CPI小幅度反弹，从1.8%到2%，同时PPI还在往下走，也就是说原材料价格也是往下走的。再者，我们当前的经济处于增长快速下行的状态，所以我们并不是经济过热，不希望看到钱进来，而是希望有资本进入。
所以QE3对中国可能有这样几个影响，首先，如果QE3对美欧经济有正面作用的话，对中国也有正面作用。目前中国出口因为欧美经济不好而很糟糕，所以如果QE3能让欧美经济有好转的话，对中国出口是有帮助的，8月份中国出口只有2.1%的增长，是很低的水平。其次，我们目前FDI是在下降的，过去八个月大约下降了3.1%，要是有资金能进入中国，肯定不是太坏的事情。第三，假如因为QE3，有钱进入了中国，那么对中国的宏观货币政策可能有正面作用。今年经济快速下滑，但是政策力度不够。有一定资本进入可能把人民币贬值的预期扳回来，目前预期人民币贬值，有可能造成资本外逃，导致人民币存款增长速度缓慢。人民币存款总量其实要比M2更重要，一方面人民币存款代表流动性，另一方面又是贷款的限制条件。
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