腾讯收购搜狐的报告由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“腾讯收购案例分析”。
关于腾讯入股搜狗的报告
刘晓玲 2013-10-27
一、背景介绍
2013年9月16号下午五点半，王小川宣布搜狗接受了腾讯公司战略投资。腾讯将搜搜业务、QQ输入法业务注入搜狗公司，同时投资4.48亿美元现金，并签署了一份内容庞大的合作计划。新搜狗腾讯占股36.5%，并有望在短期内增加至40%以上。此次交易完成后腾讯将获得新搜狗公司36.5%的股份，搜狐及其关联方仍是搜狗的控股股东，而搜狗将继续作为搜狐的子公司独立运营。在新成立的搜狗公司中，张朝阳（搜狐董事长）继续担任董事长，腾讯总裁刘炽平和首席运营官任宇昕出任董事。王小川（原搜狗CEO）继续担任董事和CEO职位。
市场分析：在国内搜索市场中，搜狗的市场份额在8.8%左右，奇虎360的市场份额在20%左右，而百度的市场份额在63%左右，腾讯搜搜的市场份额仅有4%左右。腾讯入股搜狐后，其市场份额可达到12%左右，与奇虎360、百度在国内搜索市场中形成三强争霸的局面。其中新搜狗对奇虎360构成了实质性的威胁。
竞争分析：奇虎360从一开始就想吃掉搜狗，如果成功的话，它的市场份额一下子就到了28%，对百度63%构成了实质性的威胁，再努力扩大一下市场，如果份额到40%，就可兵临百度城下了。奇虎360现在的估值是100亿美元，到时就会是200-300亿美元。搜狗还拥有市场排名第一的搜狗输入法，该输入法拥有1.95亿活跃用户，覆盖超过80%的中国互联网人群。同时搜狗也拥有能与360浏览器并驾齐驱的搜狗浏览器。一旦360竞购搜狗成功，360将占有三大桌面客户端，除腾讯QQ外的其中两款（搜狗输入法、360安全卫士）。
刚刚完成对PPS收购的百度，为了巩固其在搜索引擎的行业霸主地位，更重要的是打击360在搜索引擎行业的信心，会全力争取收购搜狗。百度所面临的问题是搜狗与百度业务重合度非常高（搜索引擎业务，视频业务）。在传统PC端搜狗与百度搜索业务高度重合，若百度收购搜狗，后期资源整合需要颇费周折。但百度面临的难度不仅于此，百度收购搜狗的态度明显不如360那样迫切，给出的估值恐难令搜狐满意;另一方面，百度显然是搜狐在视频业务方面的重要对手，搜狐是否甘愿将搜狗转让给百度，眼看百度在搜索引擎行业一家独大，都未可知。
搜索引擎一直是腾讯的软肋，多年来搜搜一直处于被腾讯放弃的边缘。腾讯旗下产品线众多，QQ、电子商务、视频、游戏以及移动通讯等都需要搜索流量，此时，通过投资来换取搜索产品成为腾讯的首要选择。由此看来，腾讯较360和百度更加希望得到搜狗的搜索业务。
二、战略分析
企业在并购的过程中，要考虑双方的优势和劣势，双方发展的战略和目标，并购后资源的整合与利用，并购对双方员工的影响，以及财务的承受程度，从而能最大程度的代表双方的利益，实现股东价值的最大化。腾讯能最终入股搜狗最根本的是基于双方的公司战略，资源的整合利用和双方的优势互补。
关于腾讯
1、腾讯的收入严重依赖于网络游戏。除了报表中归于游戏的收入之外，互联网增值服务中的相当一部分（各种级别的会员）实际上是把游戏收入计入了增值服务项目当中，合并计算的话，QQ将近三分之二的收入来自于游戏业务；
2、腾讯现在的游戏收入规模大致上已经占了整个市场的一半，而目前游戏市场整体来说是停滞的，也就是说，就算腾讯把所有份额都吃完，也就仅仅是1倍的涨幅，折合到腾讯整个收入里计算，游戏最多还能给腾讯提供50%的成长空间；
3、腾讯的关键问题就是寻找新的业务增长点，譬如电商，搜索。互联网上的盈利模式模式，除了广告、游戏之外就是电商和搜索，相比之下，电商短期内难以盈利，而搜索可以。
4、腾讯搜搜已经被废掉，短时间内团队无法再重新搭建。要做搜索，必然要借助于外部收购。
5、虽然近期有所回落，但目前腾讯的股价依然处于历史高位，估值方面有利于收购的展开
关于搜狗
1、搜狗的份额面临成长瓶颈。因为搜狗的基本模式是通过输入法推浏览器，再通过浏览器推动搜索引擎的份额。但现在对手奇虎360非常强劲，实际上搜狗依赖自身资源进一步增长的可能性已经不大；360对搜狗的威胁其实比对百度更大，因为两家都是通过浏览器来导入流量的；
2、能够帮助搜狗继续成长的，必然是拥有海量客户端装机的公司。目前市场上符合这个标准的，就是奇虎360和腾讯QQ。
3、搜狗拥有成熟的浏览器业务和用户体验很不错的搜索引擎，这两样东西恰恰是QQ所缺乏的，而搜狗输入法本身从份额上也远强于QQ输入法；另一方面，QQ拥有搜狗所无法企及的装机量和黏着度。双方业务的互补性非常好；
4、搜狐的股价处于历史低位，出售搜狗肯定会大大提升股价。
从整体来看，搜狗和腾讯双方的互补性非常好，而且腾讯入股搜狗后，搜狗仍然是作为搜狐的子公司独立运营。
三、结果分析
奇虎360没有成功收购搜狗，存在很多方面的原因。本身搜狗的母公司搜狐的董事长张朝阳希望能够引入战略资本辅助搜狗能够独力自主的发展，如果被360收购，势必会用来辅助360搜索的发展，但是搜狗对未来有更大的梦想。当然企业的并购和领导者的风格也有很大的关系，包括周宏伟的领导风格会对整个并购的进程产生很大的影响。
参考资料:贵州新闻热线http://finance.gog.com.cn/
新华网北京晚报http://news.xinhuanet.com/tech/2013-09/17/c_117407055.htm 中国青年网滚动新闻http://finance.youth.cn/finance_gdxw/201309/t20130917_3893292.htm
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