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FX Solutions的政策声明
IFX Markets的交易平台完全依照FX Solutions的政策声明,旨在提高透明性,为客户提供最优质服务,以充分改善客户的外汇交易体验。
展期与利息政策即期外汇市场的交易一般在两个营业日内交割。如果交易者在星期二卖出10,000欧元,则必须在星期四交割10,000欧元,除非卖方将未平仓头寸展期到下一个交割日。作为我们的服务内容之一,FX Solutions自动于东部时间下午17:00将所有未平仓头寸展期到下一个交收日。
执行展期或计算持仓成本时,我们根据截至东部时间下午17:00的未平仓头寸以及所买卖货币对间的利差,每天对交易帐户进行借记或贷记操作。在大多数情况下,如果交易者做空利率较高的货币,则其帐户记入借方;如果做多,则其帐户记入贷方。例如,如果交易者积极做空美元而做多日元,则美元/日元的空头头寸会产生一个利息借项。美元目前的短期利率为1.00%(到 12/8/08 时为止),而日元大约为0.5%,负差达0.5%。我们根据这种利率,每天计算借项/贷项的升水,并记入截至每周一至周五东部时间下午17:00的所有未平仓交易。
FX Solutions根据客户选择的不同杠杆率,采用三级制度来计算每日升水。第一级——50:1或以下
这组利率适用于杠杆率为50:1或以下的帐户。利率直接按银行同业现金市场的利差计算,并密切反映该市场上杠杆率较低的机构投资者的利率。
第二级——100:
1这组利率适用于杠杆率为100:1的帐户。利率按银行同业市场利率计算,但包括较高杠杆率的额外价差。
第三级——200:1或以上
这组利率适用于杠杆率为200:1或以上的帐户。这组利率也按银行同业市场利率计算,但会经过调整,以包含资金成本的价差。该价差按机构贷款利率计算,根据杠杆率弥补维持仓位的资金成本。如果选择很高的杠杆率,经纪公司实际上是用自己的净资本为客户借款融资。
由于这种自动展期操作,客户帐户将在东部时间每天下午17:00加减资金。注意:
每逢星期三,帐户因头寸展期而加减的金额会比平常大三倍,因为逢三展期时,帐户交割的展期会包括周末时间。遇到交收国的银行放假时,则不再遵循正常展期日程表。
每天收盘升水在东部时间下午17:00开始计算,可能需要几分钟才能完成。凡东部时间下午17:00时未平仓的交易,其升水一般根据交割日的变化而增减。如果客户为赚取利息而下单,应始终确保其帐户有充足的净值以维持此类交易,而不应依赖收盘升水来维持仓位。在此类情形下,如果帐户收到追缴保证金的通知,FX Solutions概不负责。
速动市场政策
在即期外汇市场,有时价格波动剧烈,这种情况称为“速动市场”。速动市场可能由多种因素造成,包括但不限于有关非农业人员收入数据的新闻和买卖盘失衡,即一种盘(例如买盘)明显高于另一种盘(例如卖盘)。
在速动市场上,价格波动极大,货币对将出现价格跳空,价差也会增大。当货币对价格从上次买入价/卖出价暴涨或跳水到一个新的报价,而没有按这些报价之间的任何价格进行买卖,这种情况就称为价格跳空。例如,欧元/美元货币对的买入价/卖出价可能从1.18911.1944,并且没有按这些报价之间的任何价格进行买卖,就直接在1.1941-1.1944的价位开始交易。在这种情况下,如果市场已按指定价格进行交易,则止损单和限价单均按指定价格执行,或按市场的下一个成交价执行,无论每单交易量是多少。这类订单将自动执行,不需要交易商干预。本政策旨在确保交易执行的统一性和透明度,不论订单大小,均一体对待。
在发布重大经济新闻之前,FX Solutions可决定对挂单价格进行限制,例如要求挂单价格至少高于或低于目前市价20个点位,而非平时的5个点位。这种增加价差的决定将视市场现有流动性和波幅而定。每次发布的数据均将独立评估。这种变更只影响挂单,不妨碍交易者在此期间发起市价单。我们的这种措施旨在反映目前市况,保护我们的客户,以防波动加剧时出现急剧跳空缺口。
按照货币交易商(包括银行同业市场上的交易商)的标准行业惯例,在速动市场和价格跳空期间,通常手动设置市场水平和执行订单,而不使用自动化系统或服务。速动市场期间的典型流程如下:
· 首先,主要货币中心银行及其它在线价格提供商将停止一切直接交易,其定价系统也会暂停
· 货币交易商将分析市场行情,决定正确的价位
· 入市价格的点差为20-30个点位
· 随着更多货币交易商进场,市场价差缩小
在这种情况下,交易执行可能会有较长延迟,并对价格进行相互参照,以确保有效执行。另外,如果在市场已执行过止损价格后下止损单,则该止损单将按下一个最有利的可买卖价格重新定价。因此,指定价格的订单并不能为交易对方提供固定价格保证。
与所有货币交易商一样,FX Solutions只是报价交易商,在速动市场期间遵循行业标准惯例。如果FX Solutions的客户决定在速动市场期间进行交易,其帐户由此产生的损失概由客户自负,与平常交易一样。无论正常市场还是速动市场,FX Solutions对银行同业交易对手承担相同的责任。对于速动市场、高波动市场、电子服务中断、服务延迟、服务供应商提供的错误信息(即报价、新闻服务)和/或客户提供的错误信息(即客户资料、更新数据)所造成的任何损失,FX Solutions概不负责。
保证金要求
与大多数竞争对手不同,FX Solutions的GTS平台根据所买卖的货币对实时计算保证金。保证金受市场价格变动影响。对于非美元货币对,保证金按该货币对的现行市价兑换为美元。例如,挂单100,000英镑与挂单100,000美元所需的保证金不同。当帐户净值少于已用保证金, 所有仓位将在市价自动平仓.当止损或止赢等于上述市价时, 斩仓价格为止损或止赢价格, 所有未执行仓位自动取消.斩仓, 当执行, 有优先执行权.FX Solutions设立了在快速市场中的有关斩仓政策.示例:
客户挂单卖出英镑/美元100,000个单位,交易价为2.0350,英镑/美元此时市场价为 2.0350/2.0355,帐户杠杆率为100:1。
所需保证金为100,000英镑/100 = 1,000英镑。由于该货币对并非美元货币对,因此保证金必须兑换为美元,以正确反映风险。
1,000英镑 X 2.03525(即货币对市场价2.0350/2.0355的中间值)= 2,035.25美元。
此次挂单交易所需保证金为GBP1,000英镑或2,035.25美元。
请注意,该保证金在交易期间随市价实时变动,属于标准市场协议。因此,如果英镑/美元中间价涨到2.0700,维持交易所需的保证金则为1,000英镑 x 2.0700,即2,070美元。如果价格跌到1.9500,则所需保证金也会相应减少。
风险管理风险提示
外汇交易富有挑战性,老练投资者或可从中获利。不过,在决定进入外汇市场之前,您应仔细考虑自己的投资目标、经验水平和风险承受力。更重要的是,您应量力而行,不要投入全部资金。
任何外汇交易都有显著风险。凡与货币有关的交易均会涉及风险,包括但不限于政治和/或经济状况的潜在变化,这类变化可能对货币的价格或流动性产生重大影响。另外,外汇交易具有杠杆性质,也就是说,任何市场动态均会影响您存入的资金,影响程度与您选择的杠杆率成正比。这可能对您不利,也可能对您有利。您也许会损失全部原始保证金,并需要追缴保证金来维持您的仓位。如果您未在规定时间内追缴保证金,您的头寸将被斩仓,所有损失由您自负。投资者可采用避险策略来降低风险,例如止损单或限价单。
使用网上交易执行软件也有相关风险,包括但不限于软硬件故障和通讯故障。
风险管理
外汇市场是全球规模最大、流动性最强的金融市场†。由于宏观经济实力是全球经济中影响货币价值的主要因素,所以货币的走势规律最容易辨识。因此,对积极型交易者而言,外汇市场极有吸引力,而且在理论上,他们在该市场也应该最容易获得成功。不过,交易者的成功受到诸多因素的限制,主要因素包括:
很多交易者对盈利潜力抱有不切实际的期望,并且缺少必要的交易原则。短线交易不适合业余投资者,对大多数人而言,短线交易都不是迅速致富的捷径。外汇市场固然自有特点,而且投资者对外汇市场的熟悉程度也不如传统市场(即股票、期货等市场),但这并不意味着投资者应当放弃金融规则和简单的逻辑判断。投资者不能指望不冒任何风险而取得高收益,否则可能导致交易业绩不稳定,并且经常遭受高额损失。货币交易并不简单,很多有多年经验的交易者仍会经常蒙受损失。投资者必须明白,学习外汇交易需要时间,这个过程中绝无捷径可走。
外汇交易最诱人的特点是可以使用高杠杆率。对于期望在短期内将小钱变成大钱的投资者而言,杆杠率极有吸引力。但是,杠杆是把双刃剑。一手(10,000美元)货币固然只需要100美元的最低保证金,但这并不表示帐户资金为1,000美元的交易者能够很轻松地买卖十手货币。一手等于10,000美元,十手就是100,000美元投资,而不是1000美元的保证金。大多数投资者都会进行技术分析和/或基本面分析,然后根据自己的判断下单。但遗憾的是,他们也容易过度运用杠杆(即头寸规模太大,超过了其投资组合的承受能力),其后果是,他们经常被迫在错误的时间平仓。
例如,如果您的帐户价值是10,000美元并挂单一手,则您的实际杠杆率为10比1,这已经是相当高的杠杆率。大多数职业货币经理使用的杠杆率不会超过3至4倍。在外汇交易中,如果能有节制地逐步提高交易量,并使用止损单来保护您的头寸,则您获得成功的机会更大。
†来源:Bank for International Settlements(国际清算银行)
使用止损单
止损单与特定头寸相关,其目的是在特定情况下平仓,防止头寸蒙受进一步损失。当GTS显示的价格触及止损价格时,则会执行止损单。执行价格为止损价格,如果遇到速动市场,则按下次显示的价格执行订单。如果在买入(或多头)部位下止损单,该止损单将在该部位卖出并平仓。如果在卖出(或空头)部位下止损单,则该止损单将在该部位买入并平仓。在平仓或客户取消止损单之前,止损单始终有效。
例如,如果投资者在120.27价位做多(买入)美元,则可以将止损单设为在119.49价位时卖出,这样万一美元跌至119.49以下时,可以将头寸损失限制为两个价位间
(120.27-119.49)的价差。如果市场价格未达到止损点,则止损单不会执行,头寸不会平仓。止损单是控制货币交易风险的重要工具。
第三方交易平台通告
FX Solutions通过全球交易系统(Global Trading System,简称GTS)和MetaTrader 4两种电子交易平台之一为客户服务。GTS是FX Solutions的专有交易平台,而 MetaTrader 4则是第三方外汇交易平台,FX Solutions不拥有其知识产权。该平台可能无法在FX Solutions的数据中心运行,FX Solutions的IT人员可能无法为该平台提供支持,并且可能没有将此类第三方平台与 FX Solutions交易系统相整合的应用程序界面(API)。FX Solutions提供此类第三方平台,目的是使交易者能够根据自己的个人需求选择具有相关功 能的平台。但是,用户应当理解:(1)FX Solutions 并不支持第三方平台,及(2)用户应当留意使用此类平台时的额外风险。
由于MetaTrader 4平台由第三方提供,FX Solutions可能无法完全控制该平台。在此类平台上进行交易的人士可能会面临系统风险,包括但不限于将FX Solutions与电子交易系统相连接的通讯基 础设施。由于系统故障或其它中断,交易指令可能无法按照您的指示执行,或完全无法执行。另外,由于系统故障或其它中断,您可能无法下达指令、修改指令或查看您的交易头寸或市场数据。由于电子交易系统平台由第三方供应商提供,在法律不禁止的前提下,FX Solutions对于因使用、操作或执 行电子交易系统而蒙受或引起的任何损失或损害概不负责。此外,FX Solutions对于因电子交易系统 错误、不准确、遗漏、迟延或任何其它故障而引起 的任何直接、间接、处罚性、附带、特殊或衍生损 害概不负责。
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