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东亚的金融危机:
1、概述:1997年7月2日,泰国政府面对风雨飘摇的金融体系,被迫放弃已实行14年的联系汇率
制度,宣布泰铢实行浮动汇率制度,当天泰铢兑美元下跌近20%。人们为保值,纷纷将存款从银行取出兑换美元或黄金,泰国金融危机爆发。其很快蔓延至东南亚国家和地区。7月11日,菲律宾因比索遭受国际投机商的攻击宣布比索可以在更大范围内与美元兑换,当天比索兑美元暴跌11.5%。7月14日印度尼西亚(印尼)最终放弃维持印尼盾兑美元汇率的努力,截至当天印尼盾累计下跌14%。7月18日,新加坡元兑美元累计贬值1.5%,下跌至3年多来的最低点。而且台湾新台币受到强烈冲击并与10月17日台湾当局宣布新台币汇率由市场供求决定。之后港币遭受强烈的冲击并促使香港股市激烈震荡,升跌幅为70年代以来罕见。11月17日,韩国宣布不再努力维持韩元兑美元的汇率,韩元兑美元连创历史新低,至12月中旬跌至1720韩元兑1美元,较8月中旬900韩元兑1美元下跌了90%。韩国股市也因此大幅下跌外汇储备几乎耗尽并不得不向国际货币基金组织请求援助。日本也未能幸免这场危机,日元贬值因这次危机加速贬值,兑美元跌破了130:1的大关,同时日本股市也因此发生剧烈震荡。1998年1月7日印尼盾因印尼财政预算案再次大幅暴跌,跌幅达14%并引发了新一轮金融市场动荡,汇市和股市再度下跌。这轮动荡对全球股市也产生了较大冲击,1月9日美国道琼斯指数下跌222点,伦敦、法兰克福、巴黎股市分别下跌99点、1l0点和35点。随着危机的逐步蔓延,泰国金融危机演变成东亚金融危机并对全球金融市场产生巨大的影响
2、成因:金融的国际化使得流入到新兴工业国的资本迅速增加。这是由于虽然这种国际金融资本对于新兴工业国而言,在投资面确实存在着其他的风险,但是高速度的经济增长率使得高收益率的产生成为可能,所以这些新兴工业国也便成为了富有魅力的投资对象及地域。因此,向这些地域输入的资本开始增加,随即,这些新兴市场国的国内信用也有所提高,并且他们的通货价值也有所上升。国内信用的提高,引发了经济过热,并且房地产及股市的价格也开始上升,于是泡沫经济(虚假繁荣)现象出现了。
(2)上世纪90年代以来,东南亚国家陆续开放金融市场,但却没有像西方国家那样建立起必要的金融监管和风险防范机制,吸引资金成为开放金融市场的唯一目标,使得这一地区成立投机者的天堂。危机发生前,东亚各国和地区经济长期高速发展,创造了东亚奇迹,形成了亚洲“四小龙”、“四小虎”。其实,这些国家和地区大都实行的是出口导向型经济战略且以出口劳动密集型产品为主,随着当地经济发展和世界经济格局及市场的变化,这些国家和地区的生产成本不断上升,产品竞争力下降,出口下滑,进口上升,经常项目逆差严重,赤字不断增加。这些国家和地区本应对经济结构进行调整,但因为乐观地估计了其经济发展前景,采取利用短期外资来填补外贸逆差的方式,造成严重的债务问题。而房地产业因投资过度而严重供过于求,大量房地产商品积压,造成金融机构呆账坏账激增,资金周转苦难。人们对东南亚各国和地区的金融机构能否稳定产生疑虑,对偿还债务能力的信心发生动摇,于是外国资本逐渐外流且外流速度越来越快,造成这些国家和地区的汇率下跌,引发东亚金融危机并蔓延至全球形成全球性的金融危机。
2、外汇危机产生的原因可以从两个层面阐述。第一个方面可以概括为随着国际性的金融现象(金融市场的开放)以及资本移动的加速化而产生的投机资本的流入所导致的外汇危机和资本市场的崩溃。另外一个方面可以阐述为随着实物经济虚假繁荣的崩溃而出现的金融机构贷出不实行为的增加所导致的投资者们同资本市场相脱离,并且土地、建筑等实物资产的价值的降低、股价的下降等造成了金融市场的崩溃:在此,由外国投资者的资本撤出所导致的外汇需求的激增使得外汇行情呈现出了攀升的趋势,随即便出现了外汇市场瘫痪的现象,金融系统的整体也几乎陷入了瘫痪的境地,由此危机便发生了
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