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广东商学院会计学院中小企业融资模式的创新——基于珠三角中小企业案例分析
中小企业融资模式的创新——基于珠三角中小企业案例分析
一、引言
作为中国有影响力的两个经济圈之一——与长三角一样，珠三角也是中国经济最有活力的一个地区。但目前珠三角经济圈的融资情况却不容乐观，自08年金融风暴以来，珠三角的许多中小企业都面临巨大的压力特别是资金压力，一些支撑不了的企业纷纷倒闭，而融资的环境却没有得到很大的改进改善。珠三角的港台资本比较多，是以民营企业为代表、中小企业为代表，长三角是国有企业、外资企业为主，也有一部分民营企业。相比GDP增长的光鲜，珠三角的中小企业融资难比长三角更为突出，其融资生态更为复杂。如何对融资模式进行创新，以实现更快，更有效的融资是珠三角经济圈目前急需解决的瓶颈问题。本文通过对珠三角经济圈中一些不成功和成功的案例的简要分析，进而讨论融资模式创新对珠三角经济圈的中小企业的影响及其重要性。
二、融资模式在具体案例中对珠三角中小企业的影响
（一）珠三角企业融资遇阻案例浅析
由于珠三角企业多以民营企业及中小企业为主，因此在融资上呈更为复杂的局面，其对各种金融法规政策，经济环境变化及金融危机的应对能力相对较弱，因此在融资问题上容易陷入困境。
案例一：以广州市某食品公司为例，该公司虽然有良好的发展空间,但由于没有抵押物,仍然无法获得银行贷款。
该公司成立于1992年，注册资金1000万元，职工约300人，销售网络稳键，主要生产某类高端食品，是南方地区某类高端食品第一品牌。近年来,企业发展迅速,2007年营业收入约8000万元，是典型的成长型中小工业企业。2004年因市区经营条件不能满足企业的发展所需，租用村民宅基地60亩50年，新建约两万平方米的现代化生产
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基地。因搬迁兴建耗尽积累，导致流动资金吃紧，资金缺口约1000万元。该企业跑了多家银行，也与外资银行进行过接触，因没有土地权证，不能给银行提供法定的抵押物，尽管有良好的现金流，仍然没有获得银行贷款。
案例二：以中山某电器公司为例。
该公司生产装饰型电风扇，产品通过香港的关联公司销往海外，年销售额6000多万元，纯利过1000万元。最近扩大再生产，向多家国有银行申请贷款融资，因在国内银行没有好的现金流量和信用记录，该企业始终无法获得银行贷款。从该公司可以发现，银行重视企业的信用纪录，说明了企业信用建设的重要性和必要性。
案例三：以东莞某机电设备公司为例。
该公司是成立于1996年的一家台资企业，主要为华为、朗讯、西门子、爱立信等国内外通讯企业提供配套产品。2002年前公司一直没有向银行贷过款，今年广东发展银行东莞分行为其提供7300万元的授信，去年实际用掉7000万元授信，今年还有约700万元资金缺口，现在正在想办法解决资金周转的困难。公司产品约70%为内销，30%为外销，其中为华为提供的配套产品约占公司全部销售收入的50%。而华为一年销售收入超过200亿美元，其中超过一半是出口到国际市场。今年由于国际市场需求下降，华为的国际销售大幅下降，致使该公司生产和销售受到较大影响，至今仓库还积压着2300万元的产品，造成该公司流动资金紧张。该公司的情况说明，当前中小企业面临的资金困难，其实质是中小企业经营困难的一种表现。
最大限度地降低融资成本并获取银行的专业金融服务，是众多中小企业的心声。珠三角外向型企业比较多,出口的市场主要是欧美国家,这些中小企业往往会碰到两个问题:一是融资难,二是对国外买家的信用风险和汇率风险很难控制。
(二)浅析融资模式创新的成功案例
越来越多的事实表明，信用不足是珠三角中小企业融资困难的主要原因。但我们从另一个角度来看，珠三角的中小企业之所以以那么高的速度在发展，是因为他们生意越做越大，交易伙伴不断增加，市场份额不断增加，如果他们没有信用的话，是不会如此快速发展壮大的。因此，只有创新融资担保模式、进行探索破解中小企业融资难的有益尝试，才能从根本上改善珠三角中小企业的融资情况。
案例一：TCL、迪信通与华夏银行的成功合作案例
2001年，迪信通与TCL达成TCL8688手机的全国包销协议，运作资金吃紧。作为
中小型民营企业，连锁店店面大多为租赁，固定资产不多，迪信通很难单独向银行争取到大额贷款。华夏银行巧妙地绕过了反担保条件限制，为迪信通“量身定做”了“三方承兑”的融资模式。通过三方承兑授信协议，由TCL承担几乎所有的风险使迪信通获得这笔贷款。迪信通电讯在华夏银行得到累计总额度达6000万元的贷款。作为北京银行业第一笔类似协议达成的贷款，此事轰动了银行界。事隔一年多之后，迪信通又通过一项与诺基亚的直供协议，在华夏银行拿到2000万的授信额度。
①供货商、进货商和银行三方签订《合作协议》；
②银行向进货商开出以供货商为收款人的银行承兑汇票；
③进货商向银行交存一定比例的保证金；
④银行向供货商出具《提货通知书》，货物价格不超过保证金金额；
⑤供货商据《提货通知书》向进货商发货；
③④⑤循环往复。
⑥银行承兑汇票到期时，供货商将累计发货价格低于银行承兑汇票金额的部分向银行退款。
案例二：广发银行：“物流银行”
物流银行业务是以市场畅销、价格波动幅度小、处于正常贸易流转状态且符合质押品要求的物流产品质押为授信条件，运用较强实力的物流公司的物流信息管理系统，将银行资金流与企业的物流有机结合，向公司客户提供集融资、结算等多项银行服务于一体的银行综合服务业务。该业务通过广发行、生产企业以及多家经销商的资金流、物流、信息流的互补，突破了传统的地域限制，使厂家、经销商、下游用户和银行之间的资金流、物流与信息流在封闭流程中运作，迅速提高销售效率，降低经营成本。
物流银行业务作为以授信为主体，集融资、结算、贴现等业务于一体的综合类金融产品，创新了原来银行承兑业务的运作模式，能更有效地控制风险，是目前除了现金、国债质押外，风险最低的银行综合服务业务，达到了银行、厂商、经销商、物流公司“四方共赢”：
（1）由实力强大的厂商及市场畅销的质押存货作保证，由全国性物流公司监管，避免了动产质押业务中货物在申请人自有仓库不利于独立监管的情况；
（2）将银行资金结算系统与物流公司物流信息系统相结合，业务处理电子化，突破时间和地域的限制，使厂家、经销商、物流公司和银行之间的资金流、物流与信息流在广发行操作下的封闭流程中运作，能有效规避信贷风险；
（3）以真实贸易为基础，避免了厂商银业务模式下生产商挪用资金、虚假销售等情况；同时，还能满足经销商节假日销售的需求，解决因对生产商纯授信而造成风险
资产较高的现象。
以一家小型商贸企业——A企业为例，该企业一般在21天的销售周期内销售75万元的商品。采用物流银行融资模式后，用60万元作为保证金开出200万元的银行承兑汇票向厂商购买商品，厂商将商品发至银行指定的物流公司在A企业所在城市的仓库，并由物流公司负责质押监管。
A企业在银行存入15万元的补充保证金后，银行计算发货量，当天通知物流公司将商品发至A公司进行销售。如此，A企业用37天便完成了按原销售模式约需56天才能达到的200万元的销售规模，销售额扩大了近 50%。
物流银行业务流程如下：
①供货商、进货商、物流公司与银行四方签订《合作协议》；
②进货商向银行交纳一定比例的保证金，银行向进货商开出以供货商为收款人的银行承兑汇票；
③进货商以银行承兑汇票向供货商购买商品；
④供货商发货至物流公司
⑤进货商向银行补存一定比例的保证金；
⑥银行向物流公司出具《提货通知书》，货物价格不超过保证金金额；
⑦物流公司依据《提货通知书》向进货商发货；
⑤⑥⑦循环往复。
⑧银行承兑汇票到期时，供货商将累计发货价格低于银行承兑汇票金额的部分向银行退款。
三、模式创新对珠三角中小企业的重要性
通过上面的案例不难看出，融资模式创新是珠三角中小企业目前面临的融资困难局面的一个有效解决方法。
中小企业作为世界公认的“金字塔底层财富”，正在成为信贷紧缩环境下的最直接承受者，重新审视和思考中小企业的现状及其在市场上扮演的角色已经成为当前必须认真面对的一个新任务。广东中小企业潜在资金需求高达2万多亿元，要么承担资金断裂的风险，要么以高成本从民间融资，成了众多资金紧缺的中小企业面临的两难抉择。
长期以来，珠三角中小企业在发展期往往因自身实力、规模以及担保方式达不到银行的一般授信条件，让银行顾虑甚多，这些中小企业获贷不易。大银行天然地倾向于跟大企业打交道，这似乎成了一条市场定律，但是，融资模式的创新恰恰能够帮珠三角中小企业打破这一“定律”。例如，对于那些因经济下行造成存货占据流转资金的企
业来说，“动产融资”尤为合适。
珠三角的中小企业只有结合自身的特点，在融资模式上进行适合自身特点的创新探索，努力需求与银行合作创新，才能更好，更有效地为自身融资，解决企业资金上的问题，从而不断发展壮大。
参考文献
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