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名词解释：
追索权：指贷款人在借款人未按期偿还债务时，要求借款人用除抵押资产之外的资产偿还债务的权力。有限追索：项目发起人只承担有限的债务和义务。完全追索：贷款人在借款人未按期偿还债务时，要求借款人以除抵押资产之外的资产偿还债务的权利。特许协议：政府机构授于个人从事某种事物的权利，如项目开发、经营开发、经营工业提炼矿物等。银团贷款：由一家银行牵头组织多家银行参加，共同对一个项目提供贷款。
项目融资：以境内建设项目的名义，在境外筹措外汇资金，并以项目自身预期收入和资产对外承担债务偿还责任的融资方式。
ABS融资：指以目标项目所拥有的资产为基础，以该项目资产的未来收益为保证，通过信用增级，在资本市场发行债券筹集资金的一种项目融资方式。
案例分析题
广东中海油和澳大利亚：
1、特点：
（1）融资结构简单，容易划清项目的债务责任，实现风险隔离
（2）没有一个投资者的股权超过50%，可以保护项目公司不会成为投资者的子公司，中海油可以利用非公司负债型融资使项目公司债务融资安排可以不与本公司财务报表合并。
（3)股东关系融洽，不存在任何信投担保连带责任。
2、信用结构
（1）引进澳大利亚的天然气资源取得亚洲最低价格（2）制定销售与购买协议，限定天然气价格波动，保证该项目获得长期稳定，优惠的能源，确定了无论提货与否均需付款的协议，无论项目公司是否提货，购买者都需在规定的时间内以规定的价格向项目公司支付事先确定的项目产品的货款，实质是由项目产品购买者为项目公司提供的一种财务担保。简答：
1、契约式投资结构的特点
(1)可以充分利用税收优惠，投资结构不成立法人实
体，项目不缴纳所得税。
(2)为投资者提供一个相对独立的融资空间，投资者可以按
照自身发展战略和财务状况安排融资。
(3)投资结构设灵活国家目前没有规定投资结构的组成，投
资者可以自主设计
(4)投资转让程序复杂，须取得契约各方的同意。
(5)合作协议内容构成复杂，必须规定所有决策和管理问题。
2、ABS的操作流程
（1）组建SPV，该机构应能获得较高等级的信用等级。（2）SPV与项目结合，选择可以进行资产证券化融资的对象。（3）利用信用增级手段使该资产获得预期的信用等级，通过提供专业化信用担保进行信用升级
（4）SPV发行债券直接，在资本市场发行债务募集资金。（5）向发起人支付资产购买价款，用证券发行取得现金收入向中介支付服务费用，向发行人支付资产价款。（6）资产管理服务与回收资产收益，SPV委托第三方服务机构对基础资产的监督和管理（7）SPV的偿债用项目资产的现金收入清偿证券市场上发行的债务的本息。
3、项目融资的特点和适应范围 特点：1.项目导向 2.有限追索 3.风险分担 4.非公司负债型融资 5.信用结构多样化 6.融资成本较高
范围：1资源开发项目 2.基础设施项目 3大型工业项目
债券定价公式： n
B
0
It1(1Kb)tM(1Kn
b)B0:债券当年的市场价格；I:债券应得的年利息（面值
×息票利）；M:债券面值；Kb:投资者对该债券的期望收益率；n:现在至债券到期的年限
例题1：某公司于2007年发行面值1000元的债券，其票面利率8%，债券期限5年，当时市场利率为10%，求债券发行价格。
解：B0=（1000×8%）/（1+10%）+（1000×8%）
/1+10%）2+（1000×8%）（/1+10%）3
+（1000×8%）/（1+10%）4+（1000×8%+1000）/（1+10%）5 =80×3.791+1000 ×0.621=924.28元
例题2：例题2，有一种刚发行的附息债券，面值1000元，票面利率9%，每年付息付息一次，下一次付息正好在一年以后，期限10年，贴现率10%，求该债券的本利现值总和。解：
利息现值总和=（1000×9%）[（1+10%）10-1] /[10%（1+10%）10]=553.01元
本金现值=1000/（1+10%）10=385.54元债券价值=553.01+385.54=938.55元
例题3：沿用例题2，每半年付息一次。
解：每次支付的利息=1000×（9%/2）=45元债券价值=45[(1+5%)20-1]/[5%（1+5%）20]+ 1000/（1+5%）20=937.7元
-------普通股资本成本率KS=D1/（P0-f)+g
D1=从现在算起下一期的股息;P0=普通股当前市场价值;f=发行成本;g=预期股息增长率
例题1：公司发行1000万元普通股，筹资费用率3%，第一年支付股利率10%，以后每年增长1%，求普通股资金成本率。
解：KS=D1/（P0-f)+g=1000×10%/（1000-1000×3%）+1%=11.31%
例题2：某项目发起人发行1000万元普通股，筹资费用率5%，预计第一年支付股利率10%，以后每年增长6%，求普通股资金成本率。
解：KS=D1/（P0-f)+g=1000×10%/（1000-1000×5%）+6%=16.5%
某工程项目需要初始投资100万元，企业决定向银行贷款，年利率8%，每年付息一次，5年到期一次还本，筹资费用率0·5%，求资金成本率。解：资金成本率为K，100（1-0.5%）=100×8%[（1+K）5
-1]/[K（1+K）5]+100/（1+K）5 设K=7%，100×8%×4.1002+100×0.713-99.5=4.6016万元又设K=9%，100*8%*3.8897+100*0.6499-99.5=-3·3924万元 运用内插法求得K=8.15%
-----------------------------某项目发行总面额为300万元的债券，总价格350万元，票面利率10%，发行费用占发行价格的6%，所得税率33%，折价发行总价240万元，求各种情况下的债券成本率。解：
溢价发行：
K=300*10%*（1-33%）/[350*（1-6%）]=6·11% 等价发行：
K=300*10%*（1-33%）/[300*（1-6%）]=7·13% 折价发行：
K=300*10%*（1-33%）/[240*（1-6%）]=8·91%
（
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