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中国外汇储备累计损失超万亿美元
中国经济自1997年开始腾飞，结果是积累了大量的外汇储备，截止到目前为止，帐面上有大约有2.9万亿。但是，由于经济政策的不当，截至到目前为止，账面损失已经超过了10,360亿，大约占全部外汇储备的35%。这些损失包括，实业投资损失2000亿美元，诸如投资黑石公司等海外公司的损失。因为美元贬值损失了约4500亿美元。欧元贬值损失了500亿美元，澳元及日元贬值损失了约100亿美元。再加上目前的美国两房债券投资损失3750亿，总计就是一万多亿美元。如果人均到每个中国人头上，等于中国人每个公民奉献了5,600元人民币，换个说法是：中国人给每个美国人奉送了3,400美元。
外汇储备帐面价值损失了三分之一，这可是个不小的数字。如果按照中国的企业利润计算，这一万亿几乎等于中国百姓二十年白干。这不就吧全中国经济改革开放以来出口创汇的利润都丢掉了吗？这个数字实在是太惊人了。
所谓的两房就是指“房利美”公司和“房地美”公司，这两家公司都是独立的企业法人，只是有部份美国政府的投资。在2008年的美国经济危机中遭遇到了巨大的损失。那时的数据，房利美的总资产是8690亿美元，然其净资产则是负154亿美元；房地美的总资产则为负8510亿美元，净资产是负307亿。当时我们就讲，中国政府要注意这两家公司尽快将投资的债券抛售，即使是损失也要抛售。以免遭受更多的损失。到了目前，2009年“两房”亏损共936亿美元，今年第一季度又亏了182亿美元。美国国会预算办公室说，“两房”在几年内都不可能盈利，导致纳税人最终掏出4000亿美元的救助款。
美国前财政部长保尔森在回忆录中说，在2008年北京奥运会期间，俄罗斯曾建议与中国联手抛售美国“两房”债券。结果记者就问中国政府发言人证实此言论。中国政府发言人马朝旭回答记者说：我们还没有看到保尔森的回忆录。中方没有同任何国家讨论过抛售“两房”债券的问题。在应对国际金融危机过程中，中国采取了负责任的态度，尽最大努力维护国际金融市场的稳定，这是世界各国有目共睹的。结果是什么呢？俄国在不久之后抛售了两房债券，而中国在今天损失了3760亿美元。
两房本来就是一个独立的企业法人，按照美国法律规定，他独自承担自己的经济责任。中国看到美国政府出资帮助两房度过经济难关，就认定了两房有美国政府担保，不会垮掉。这本身就是一种极为错误的认识。6月16日，美国联邦住房金融局发表声明，要求其监管的美国两大抵押贷款巨头房利美(FNM)与房地美(FRE)从纽约证交所和其他全国性证交所退市，房地美和房利美，自2008年9月起即由美国联邦住房金融局接管。如今，两家公司股价长期低于1美元，已不符合纽约证券交易所交易规则，退市只是早晚问题。联邦住房金融局认为，“两房”退市可以避免持续的最低价格水平和股东投资的损失。“两房”股票在1投资人急速抛售下，房利美股价已不足40美分，房地美股价也仅为50美分左右。美国是按照法律执行，而中国官员竟然以为美国也会和中国一样。
中国是房地美与房利美两大按揭公司债券外资机构最大债权人，持有房利美和房地美3760亿美元的债券，占据了两房债券的百分之七十，实际上美国政府所拥有的两房债券只占全部的百分之二十左右，其余的是世界各国及其他金融机构所拥有，而即使这百分之十的其他国家及金融机构中，还有部份中国其他银行通过香港、英国金融机构秘密购买的债券。其中建行就拥有1.09亿美元，中行拥有790亿美国债券，虽未披露具体的拥有所少两房债券，但根据其其他记录，他持有的两房债券不会少于200亿美元。根据中国内部人员透露，中国政府加上其他金融机构的数额，几乎占据了两房债券的百分之七十五以上。房地美在2007年9月份，中国购入时的股价是48美元一股，而如今却只剩下不到40美分。3年间美国“两房”股价缩水高达99%以上。
虎 头 蛇 尾
人称史上最严厉的楼市政策就要鸣金收兵了吗？即便还没有，看上去也是强弩之末。来自部委的信号相互矛盾，混乱不堪。一会儿讲房产税已成定局，一会儿又宣布“三年内免谈”。昨天放风还有更严厉的后续措施，今天又郑重地公开辟谣。关于宏观政策不可轻易退出的说法，更是引起了诸多猜想，或许决策层担心经济二次探底，很快就会放弃地产新政？
地方政府也是拖拖拉拉，三心二意。几家颁布了自己的政策，除了色厉内荏，就是语焉不详。打压楼市等于打压地方财政，割自己的肉，怎么可能痛下杀手？
商业银行搞起“压力测试”，声称最多只能忍受30%的房价下跌，超过此限，银行资产安全堪忧。先把话撂在这儿，将来出了坏账，可不能怪我失职，这是“政策性不良资产”，补窟窿还得中央掏钱。
地产商有观望的，有“假摔”的，有给自己放假的，也有厉兵秣马，准备捕捉商机的。嘴上喊着拥护中央决定，手上都放慢了拿地和开发的速度。
百姓亦是几家欢喜几家愁，没房的隐约看到点希望，有房的却只见财富缩水。这里房价还没降，那边租金又大幅攀升，苦了房客，乐了房东。有产者怎么折腾都不吃亏，蚁族怎么挣扎都是蜗居的命。居民若还算忧喜参半，股民则是清一色的愁云惨淡。新政推出以来，与房产有关的股票都低碳了，钢铁、水泥、玻璃、电器„，集体变绿，指数也从3200直下2400，而且还不知底在哪儿。
痼疾无灵药。多少人的利益纠缠在楼市中，岂是行政打压一招儿所能解开的？利益关系不调整，仅靠发社论和打心理战，不可能从根本上改变供需的基本格局，价格当然坚挺依旧。这道理连实习医生都明白，肺炎引起的发烧，绝非洗冷水澡就能去除的。
房价首先是中央和地方的利益博弈，一个要保社会民生，另一个想的是财政收入。南辕北辙，你明打，我暗托。上下利益不同，怎么可能保持一致？毛泽东在1958年发表《论十大关系》，第一条就是中央和地方的关系。在铁板一块的计划体制下，尚且讲究激励机制，何况利益多元化的市场经济？看出领袖和领导的区别了吧？不解决地方财政问题，楼市必定被绑架。
解放楼市并不难，启动财税改革，平衡地方预算。除此之外，土地制度改革也要提上议事日程。产权落实到农民个人头上，土地进入市场自由交易，平抑地价和楼价，也好让农民得到资产性收入，分享更多的改革成果。建国60年，前30年靠工农业产品剪刀差，剥夺农民，完成工业化所需的原始资本积累；后30年建成制造业第一大国，靠的仍是低成本的农民工，以及名为集体实为官员所有制下的廉价土地。国家愧对农民呀！
不仅中央和地方的利益不一致，中央政府自己也在追求多重而且往往是相互矛盾的目标。打压房价有助于社会稳定吗？难说，尽管无房者得到些精神安慰，有房阶层和股民却遭受实质性损失。打压房价显然与保增长相冲突，真下决心管住房价，哪怕牺牲几个点的GDP也在所不惜吗？别忘了，GDP还连着就业呢。房价下跌的另一后果是银行坏账的增加，到头来仍需中央埋单，谁叫银行大多是国有的呢。
由多重利益和多重目标决定，新政不可能进行到底，一旦到底，谁也得不着便宜。理性预期之下，各方按兵不动，看这虎头后面是究竟是象臀，还是蛇尾。政府骑上老虎，陷入两难境地，放手一搏恐得不偿失，就此作罢则有失颜面。
问题在哪里？政府管的太多了，超出了应有的范围，也超出了自己的能力。
市场经济中，政府不能管价格，因为价格指导着全社会的资源配置。上涨的价格就是供不应求的信号，引导厂商增加供给，同时抑制消费者的需求，由此自动实现供需的平衡。政府管住价格，价格不再反映供、需的状况，厂商和消费者就失去了最重要的信息源，等于蒙上了他们的眼睛，堵住了他们的耳朵，结果当然是资源的错配。
市场经济中，谁也管不住价格，再强大的政府，也驾驭不了市场。股价管住了吗？煤价管住了吗？菜价管住了吗？药价管住了吗？房价管住了吗？连政府垄断的成品油市场，价格也时常不听话。古往今来，管住价格只有一个办法——全面的和彻底的计划经济，如同改革开放前，如同眼下的北朝鲜。
市场经济中，政府管价格，费力不讨好，因为价格关系到买、卖双方的利益。君不见汽油价格高了，消费者骂娘；低了，油公司抱怨。提了煤价，电厂抗议；降了，煤矿不干。
价格若在市场上自然形成，双方随行就市，合同一签，无悔无怨。市场机制虽不完美，大家都能接受，利益分配由客观力量决定，公平又公正。政府一介入，博弈的性质就改变，买家、卖家都会投入资源，公关、游说、贿赂，争取政府站在自己一边。价格的决定因此带上主观任意性，哪里还有公平可言？政府夹在中间，其实也很尴尬，好比老鼠进风箱——两头受气。
为什么不该管、管不住、又不讨好，政府还在执着地管呢？自己的利益使然。土地财政既是政绩的保障，也是腋下的私囊。不信你去数数落马官员，光媒体报出来的，国土局、规划局的就有多少？纵有落马的风险，还是坚持要管，管点事儿就有人求着，既然你来求我，就得好好表现。
一滴水析出七色光，一个楼价折射出利益的众生相，怎一个“乱”字了得，怎一个“管”字能解。
别再做花拳绣腿的表面文章了，有工夫想点正经事儿吧。
按下葫芦浮起瓢
政府推出史上最严厉的楼市调控政策，猛砸房价，市场上交易量骤降，房价陷入胶着状态。应声而落的是钢材、水泥价格，立竿见影的效果出现在A股市场上。房子卖不动，钢材、水泥哪有销路？公司的股价自然一路下滑。股民想必一肚子委屈，我招谁惹谁了？凭什么你打他的棍子落在我的屁股上？
房价尚未整治到位，大蒜、绿豆又异军突起，辣椒也来添乱，价格成倍翻番。理财专家跌破眼镜，投资高手眼珠脱落，谁也想不到的小东西，竟成为今年表现最佳的资产类别。难怪股民管你们叫“砖家”，哪个事先预测到了？
“兵来将挡，水来土掩”，面对近年来最复杂的形势，救火队紧急出动。政府部门发出声色俱厉的文件，严惩“哄抬物价”和“囤积居奇”的少数奸商，号召广大不明真相的群众，不要听信流言，自觉维护市场秩序。不知少数人哪来那么大能量？居然蒙蔽了人民群众向来雪亮的眼睛。
大蒜、绿豆的宏观调控才初见成效，蔬菜又集体发难。顺便问一句，将来若调控到芝麻，还能算“宏观”吗？这回救火队以不变应万变，昨天下达的文件，今儿再重发一遍，只需把题头的“大蒜”换上“蔬菜”，还是投机商罪该万死的同一套词儿。要说毫无新意也不大公平，前两天就抓了家地方小报，杀一儆百，狠治“物价报道失实”的罪。只要媒体正面引导，群众买菜就不感觉贵。
这是怎么了？到处奸商，遍地坏人，连青菜、绿豆也跟领导过不去。
都是钞票惹的祸。
货币超发啦！超发是相对实体经济的需要而言，好比饭吃多了，消化不了，不是肠塞肚胀，就是胃疼腹泻。2009年广义货币M2增长27.7%，而名义GDP增长仅6.8%。27.7-6.8=20.9%，这21个点的超发货币泻到哪里去了？
先是股市和楼市。A股指数从2009年初的1900涨到年底的3400。房价据统计局说涨了
1.5%，民众的感觉是百分之一百五。玩笑开得有点大。2010年楼市开打，驱赶资金涌向农
产品，大蒜、绿豆鸡犬升天。政府追踪而至，资金又像李自成的流动大军，进入蔬菜、奶粉市场。真是个“乱哄哄，你方唱罢他登场”；急切切，按下葫芦浮起瓢。
货币如同演员，总要顽强地表现自己，限制了电视剧，他就要上古装戏。根本的解决之道是回收多余货币，请演员回家安心休息。
紧缩银根，是否危及“来之不易的大好形势”？也许，但不必因此而忧虑。形势得来没啥不易，绝招儿无非是打鸡血、抽鸦片。银行发放十万亿贷款，拿百姓的储蓄不当钱；政府一掷千金，用纳税人的银子豪赌反弹。鸦片烟换来一时的精神头儿，怎么能称为“大好”？若形势真的“大好”，为何又不敢断烟？
犹犹豫豫，患得患失，既不收银根，又不搞改革，滞胀的前景清晰可见。没有改革就没有新的增长点，经济焉能不“滞”？听任钞票继续泛滥，价格岂有不涨之理？而且实体经济越“滞”，对货币的需求就越低，多余货币对价格的压力就越大。反过来价格越涨，实体经济中的真实收益率就越低，更多的资源离开实体经济，转向看上去赚钱容易的资产经营，如楼房、大蒜之类，实体经济就会因失血而越“滞”。“滞”与“胀”互为因果，形成恶性循环。
日本人在1980年代经历了这样的滞胀。为刺激经济，日本央行开闸放水，实体经济无法吸收的货币流向楼市、股市，造就了另一“日本奇迹”。然而“大好形势”终未逃过一劫，1989年的大崩盘宣告了“鸡血疗法”的彻底失败。
按下葫芦浮起瓢，此乃物理世界的客观规律，绝无可能遵从政府的意愿。若想两者同时降，方法只有一个——抽去缸中漫溢的水。
这水，是去年政府自己灌的。解铃还需系铃人，怨不得小商小贩，也怨不得轻信流言的群众。商贩就是要赚钱的，群众就是很容易受伤的。不赚钱，还当什么商贩？除了群众，还有谁受过伤？
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