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国际投资与跨国企业管理 案例分析3 盘点“2009中国海外并购元年”
进入2009年下半年,全球金融危机集中爆发之初频繁出现的“抄底”一词逐渐被淡化,但自从去年初中国铝业宣布195亿美元注资力拓开始,中国企业的海外并购动作一直没有停止过,而且有越来越猛之势。是不是“抄底”已经不重要,事实是,正像有些人定义的那样——2009年是“中国海外并购元年”。既然称“元年”,在你看来,这意味着什么呢? * 2009年海外并购交易额增九成十多天前,2010年1月6日,兖州煤业股份有限公司并购澳大利亚菲力克斯资源有限公司(Felix)庆典仪式在悉尼举行。经过一年多的谈判,兖州煤业并购Felix一案终于尘埃落定。兖煤以约35亿澳元,约合接近200亿元人民币,全额并购Felix。这是迄今为止中国企业在澳金额最大的一宗并购案。对于这个跨年度的并购大案,有评价说,为2010年的中国企业海外并购开了个好头。这意味着,经历“并购元年”大开大合后,中国企业的海外并购潮今年很可能延续。
“中国海外并购元年”并非浪得虚名。根据创业投资与私募股权研究机构清科研究中心1月13日发布的数据,2009年中国并购市场共完成294起并购交易,已披露价格的235起并购交易总金额达331.47亿美元。其中,中国企业完成海外并购38起,同比增长26.7%;披露的交易金额高达160.99亿美元,同比增长90.1%。其中,中国石化以75.6亿美元收购瑞士Addax石油公司,成为当年完成的最大规模并购交易。海外并购成为2009年中国并购市场的一大亮点。普华永道会计师事务所的报告也预计,2009年中国企业海外投资并购交易金额将创历史纪录,达300亿至350亿美元,比2008年高出3倍多。与此形成鲜明对比的是,据清科的数据,2009年完成的外资并购中国企业交易仅33起,披露的并购金额仅为25.94亿美元,占跨国并购交易总额的13.9%。
回顾2009年,中国企业海外并购的消息可以说不停地冲击人们的视线,不少堪称重量级。
2009年3月,澳大利亚批准来自湖南的华菱钢铁集团8.26亿美元收购澳大利亚第三大铁矿石公司FMG集团股票5.35亿股的交易。该交易完成后,华菱将持有FMG17.4%的股权。
4月,中石油称,已与哈萨克斯坦国家石油和天然气公司联合收购哈萨克斯坦曼格什套油气公司,对价为33亿美元。
6月,中国五矿集团公司宣布,其旗下的五矿有色金属股份有限公司收购澳大利亚OZ矿业公司部分资产的交易已获OZ股东大会通过,交易额高达13.86亿美元。
7月,中海油、中石化合资13亿美元收购美国马拉松石油公司旗下的安哥拉32区块油田。
8月,中石化宣布已经成功以72.4亿美元的价格成功收购总部位于瑞士的Addax石油公司。这是迄今为止中国公司进行海外资产收购最大的一笔成功交易。9月,中国石油宣布,收购新加坡石油公司(SPC公司)96%股权,并将强制收购SPC余下股份。
从上述并购案可以看出,能源、矿产类资源行业成为并购热点。清科的数据也显示,在我国并购市场的10大并购交易中,资源性行业的并购事件占据8席。
除此之外,一些并购案同样在国内引起极大反响,如四川民企腾中重工收购悍马、吉利集团收购沃尔沃轿车、苏宁电器收购日本家电连锁零售企业LAOX、浙江商人收购皮尔〃卡丹大中国区皮具、针织服装、皮鞋等部分商标的使用权。不少专业人士预计,2010年,中国企业的海外并购热潮仍将持续。普华永道预计,2010年中国企业海外投资并购将出现40%的涨幅。
* 国企唱“大戏”,民企唱“热闹戏”
上述提及的中国企业海外并购案中,中国石化、中国石油、五矿、兖州煤业等国企所涉及的海外并购案交易额动辄数亿美元。不过,尽管涉及金额不如国企,但民企的海外并购案在国内带来的影响并不弱于国企。
在经历各种传言后,2009年12月23日,来自浙江的民营企业吉利控股集团宣布,已与福特就收购沃尔沃轿车的所有重要商业条款达成一致。据称吉利的报价在20亿美元左右,收购的是沃尔沃轿车公司100%的股权,具体内容包括:9个系列产品,3个最新平台,2000多个全球网络,人才和品牌以及重要的供应商体系。
估计不知道沃尔沃的人不多,特别是爱车的人。沃尔沃被誉为“安全的代名词”。吉利要买的沃尔沃轿车,缘自瑞典的沃尔沃,1999年4月被福特汽车公司收购。又一次“蛇吞象”,自去年下半年以来,该收购案一直是各界关注的焦点。
四川民企腾中重工收购悍马一事闹出的动静更大。2009年6月,通用汽车宣布计划将旗下悍马品牌出售给腾中重工,立即在国内引起近乎全民性的大讨论。蛇如何吞象?腾中是否有“驯马”能力?腾中是捡了大便宜还是跳火坑?腾中是不是炒作?收购背后是否有其他资本?等等,都成为各界讨论的热点,腾中也因此一夜成名。目前的消息是,通用希望在今年年底前完成悍马的出售事宜。悍马的来头丝毫不亚于沃尔沃。其被誉为越野车王。1999年,通用汽车公司取得悍马的生产权。
今年1月14日,皮尔卡丹发出公告,称“皮尔卡丹已经与温州诚隆公司签署协议,3700万欧元(约3.7亿元人民币)的收购款也已经收到”,被炒得沸沸扬扬的该收购案终于落下帷幕。温州诚隆取得皮尔卡丹大中国区皮具、针织服装、皮鞋等部分商标的使用权。据悉,温州诚隆公司的股东是4位温州商人,即金利来商标的使用权人潘长海,卡丹路的董事长孙小飞,卡帝乐鳄鱼的中国总代理陈小飞和特迪华伦的董事长洪建巧。估计不知道皮尔卡丹的人更少了。皮尔卡丹是一位服装设计大师的人名,也是一家公司的名字,还是一个商标。如今,皮尔卡丹是世界上销售最多的商标之一。
去年6月,同样是民企的苏宁宣布,以8亿日元(约5770万元人民币)认购日本LAOX公司27.36%的股份。认购完成后,苏宁将成为LAOX第一大股东。尽管涉及金额不是很大,但这是中国企业对日本上市公司的首个收购案,也是中国家电连锁企业首次涉足国外市场。LAOX公司有着不俗的历史。其创立于1930年,在东京交易所上市,是日本第四大家电连锁企业,在日本国内有较高的知名度。
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