企业理财学复习题由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“企业理财学复习题”。
考试题型
一、单项选择题（20分每题1分）
二、多项选择题（10分每题2分）
三、判断题（10分每题1分）
四、简答题（10分每题5分）
五、计算题（50分共5题） 单项选择题
1.企业理财是人们利用价值形式对企业的（）进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。
A.劳动过程
B.使用价值运动
C.物质运动
D.资金运动 2.资金市场按交易性质可分为（）。
A.一级市场与二级市场
B.货币市场与资本市场
C.证券市场与借贷市场
D.资金市场、外汇市场与黄金市场 3.影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是（）。
A.政治环境
B.经济环境
C.国际环境
D.技术环境
4.在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（）。
A.企业价值最大化
B.利润最大化
C.每股收益最大化
D.资本利润率最大化
5.资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的（）。
A.利息率
B.额外收益
C.社会平均资金利润率 D.利润率
6.企业在未来三年每年年初存入500元，年利率4%，单利计息，则在第三年年末存款的终值（）。
A.1623.23万元
B.1624.2万元
C.1620万元 D.1500万元 每年利息＝500×4％＝20
（500＋20×3）＋（500＋20×2）＋（500＋20）＝1620
7.在利率和计息期数相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数（）。
A.没有关系
B.互为倒数
C.成正比
D.系数加1，期数减1 复利终值系数：（1＋i）n
复利现值系数（1＋i）－n
8.下列项目中的（）称为普通年金。
A.预付年金
B.后付年金
C.递延年金
D.永续年金
9.递延年金的特点是（）。
A.没有终值
B.没有第1期的支付额
C.没有现值
D.上述说法都对 10.已知某证券的β系数等于1，则表明该证券（）。
A.无风险
B.比金融市场所有证券平均风险小1倍
C.与金融市场所有证券平均风险一致
D.比金融市场所有证券平均风险大1倍
11.A方案的标准差是2.11，B方案的标准差是2.13，如果A、B两方案的期望值相同，则A方案的风险与B方案的风险相比（）。
A.A方案的风险大于B方案
B.A方案的风险小于B方案
C.A方案的风险等于B方案
D.无法确定
12.已知短期国库券利率为6%，纯利率为4%，市场利率为10%，则通货膨胀补偿率是（）。
A.4%
B.2%
C.－2%
D.6% 无风险报酬率＝纯利率＋通货膨胀补偿率 短期国库券利率可视为无风险报酬率
纯利率＋通货膨胀补偿率＝6％通货膨胀补偿率＝6％－4％＝2％
13.无风险报酬率为6%，所有股票的平均报酬率为10%，某种股票的系数为1.5，则该股票的报酬率为（）。
A.7.5%
B.12%
C.14
D.16% 投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率
＝无风险报酬率＋β（所有股票平均报酬率－无风险报酬率）＝6％＋1.5×（10％－6％）＝12％
14.两种完全正相关的股票的相关系数为（）。
A.r＝0
B.r＝1.0
C.r＝－1.0
D.r＝∞ 15.两种股票完全正相关时，则把这两种股票组合在一起时（）。
A.能适当分散风险
B.不能分散风险
C.能分散部分风险
D.能分散掉全部非系统性风险 16.衡量证券之间互动性的指标是（）。
A.标准离差
B.方差
C.各证券的加权平均方差
D.协方差 17.下列各项中，属于证券投资系统性风险的是（）。
A.利息率风险
B.违约风险
C.破产风险
D.流动性风险 18.最优证券投资组合是指（）。
A.有效集中风险最小的证券组合B.有效集中收益最大的证券组合C.投资者效用无差异曲线与有效集曲线的切点
D.有效集曲线的中点 19.模拟证券市场上某种市场指数的证券投资组合是（）。
A.冒险型证券组合B.保守型证券组合C.进取型证券组合D.收入型证券组合 20.一般而言，以下不属于债券基本要素的是（）。
A.债券的面值
B.投资人的必要报酬率
C.债券的利率
D.债券的价格
21.在实务中，计算加权平均资金成本时通常采用的权数为（）。
A.目标价值权数
B.市场价值权数
C.账面价值权数
D.评估价值权数 22.下列证券不能上市流通的是（）。
A.股票
B.公司债券
C.凭证式国库券
D.投资基金 可以上市流通的国债：记账式国债、无记名（实物）国债 23.公开发行债券的股份有限公司的净资产不低于人民币（）。
A.3000万元
B.4000万元
C.5000万元
D.6000万元 24.经营杠杆系数（DOL）、财务杠杆系数（DFL）和总杠杆系数（DTL）之间的关系是（）。
A.DTL＝DOL×DFL
B.DTL＝DOL－DFL
C.DTL＝DOL＋DFL
D.DTL＝DOL／DFL 25.企业资金中资本与负债的比例关系称为（）。
A.财务结构
B.资本结构
C.成本结构
D.利润结构 26.按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为（）。
A.等价发行 B.折价发行
C.溢价发行
D.平价发行 27.债券发行时，当票面利率大于市场利率时（）。
A.等价发行债券
B.溢价发行债券
C.折价发行债券
D.平价发行债券
28、按股东权利义务的不同，股票分为（）。
A.记名股票和无记名股票
B.有表决权股票和无表决权股票
C.普通股和优先股
D、原始股和新股
29.利用财务杠杆，给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险，称为（）。
A.经营风险
B.财务风险
C.投资风险
D.资金风险 30.短期投资的目的是（）。
A.将资金投放于其他企业以谋求经营性收益
B.将资金分散运用以防范风险
C.利用控股方式实现企业扩张
D.利用生产经营暂时闲置资金谋求收益 31.当贴现率与内含报酬率相等时（）。
A.净现值＜0
B.净现值＝0
C.净现值＝1
D.净现值＞0
内含报酬率法：根据方案各期现金流入的现值之和与各期现金流出的现值之和相等时（NPV＝0）的报酬率大小来作出投资决策的一种方法。32.下列说法不正确的是（）。
A.当净现值大于零时，现值指数小于1
B.当净现值大于零时，说明该方案可行
C.当净现值为零时，说明了此时的贴现率为内含报酬率
D.净现值是各期现金流入的现值之和与总投资额现值之差
33.某投资方案的年营业收入为10000元，年付现营业成本为5000元，年折旧额为1000元，所得税税率为25%，该方案每年的营业现金流量为（）。
A.4680元
B.4750元
C.4000元
D.4320元 营业现金流量＝净利润＋折旧额
＝（10000－5000－1000）×（1－25％）＋1000＝4000 34.按对外投资形成的产权关系不同，对外投资可以分为（）。
A.实物投资和证券投资
B.股权投资和债权投资
C.直接投资和间接投资
D.短期投资和长期投资
35.某投资方案的年营业收入为1000万元，年付现营业成本为600万元，年折旧额为100万元，所得税税率为25%，该方案每年营业现金流量为（）
A.401万元
B.201万元
C.325万元
D.400万元营业现金流量＝净利润＋折旧额
＝（1000－600－100）×（1－25％）＋100＝325
36.投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。
A.净现值法
B.获利指数法
C.内含报酬率法
D.平均报酬率法 37.债券投资的特点是（）。
A.债券投资者有权参与企业的经营决策
B.债券投资的风险高于股票投资
C.债券投资比直接投资的变现能力强
D.债券投资的期限较长 38.对外直接投资的特点包括（）。
A.投资变现能力较强
B.投资期限一般较长
C.投资风险较小
D.投资金额一般较小
39.某投资方案贴现率为16%，净现值为－2.46万元，贴现率为14%时，净现值为4.58万元，则该方案的内含报酬率为（）。
A.14.69%
B.15.69%
C.15.30%
D.17.3% 40.企业投资净收益是指（）。
A.股利和债券利息收入
B.投资分得的利润
C.长期投资的增加额
D.投资收益减投资损失后的余额 41.下列属于企业短期投资的是（）。
A.厂房
B.机器设备
C.应收帐款
D.无形资产 42.下列属于企业长期投资的是（）。
A.现金
B.应收帐款
C.存货
D.无形资产
43.某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为（）。
A.4年
B.6年
C.2.4年
D.3年 回收期＝投资总额 /年现金流量＝投资总额 /（净利润＋折旧额）＝ 120/（20＋30）＝2.444、计算营业现金流量时，每年净现金流量可按下列公式的（B）计算。
A.NCF＝营业收入－付现成本
B.NCF＝净利＋折旧
C.NCF＝净利＋折旧＋所得税
D.NCF＝净利＋折旧－所得税
45.企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为（）。
A.信用条件
B.信用额度
C.信用标准
D.信用期限 46.企业应收货款10万元，其信用条件为“3/10，n/30”，企业在第16天内收回货款，其实际收到货款额应为（）元。
A.97000
B.70000
C.93000
D.100000
47.企业对外销售产品时，由于产品经营和品种不符合规定要求，而适当降价，称作（）。
A.销售退回
B.价格折扣
C.销售折让
D.销售折扣 48.在下列各项中，不属于商业信用融资的是（C）。
A.应付账款
B.预收货款
C.办理应收票据贴现
D.用商业汇票购货 商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系49.财务分析的最终目标是（D）。
A.揭示企业盈利能力
B.促进所有者财富最大化
C.揭露企业经常状况
D.为财务报表使用者提供信息
50.某企业2015年末的资产负债表反映，流动负债为21960万元，长期负债为17500万元，流动资产为61750万元，长期投资为5250万元，固定资产净额为53865万元。该企业的资产负债率应为（）。
A.35.56%
B.32.65%
C.34.13%
D.32.49%
资产负债率＝负债/资产＝（21960＋17500）/（61750＋5250＋53865）＝32.65％
51.销售成本对平均存货的比率，称为（）。
A.营业周期
B.应收帐款周转率
C.资金周转率
D.存货周转率
52.将企业的各项盈利指标与同行业的标准指标或先进指标比较，可以反映出企业的（）。
A.盈利水平
B.盈利趋势
C.盈利能力
D.盈利比重 57.计算速动比率时，应从流动资产中扣除的项目有（）。
A.短期投资
B.应收账款
C.存货、预付款
D.存货、预付款、待摊费用 58.企业清算时为正确确定结算财产的变现值，其计算依据应是（）。
A.实际收回的结算财产
B.账面反映的结算财产
C.评估确认的结算财产
D.市场需要的结算财产 59.清算财产在支付完清算费用后，应首先进行债务清偿的是（）。
A.各种无担保债务
B.应缴未缴税金
C.应付未付的职工工资、劳动保险费等
D.优先股股利
60.通常在清算企业流动资产、固定资产和对外投资取得的有价证券等账面价值与实际价值有较大差距时，应采用的估价方法是（）。
A.招标作价法
B.现行市价法
C.收益现值法
D.账面价值法 61.下列股利政策中，（）使得股利与公司盈余紧密结合在一起。
A.剩余股利政策
B.固定股利或稳定增长股利政策
C.固定支付率股利政策
D.低正常股利加额外股利政策 62.下列（）赋予公司一定的灵活性。
A.剩余股利政策
B.固定股利或稳定增长股利政策
C.固定支付率股利政策
D.低正常股利加额外股利政策
63.假定某公司奉行剩余股利政策，2014年提取了公积金、公益金后的税后净利为1000万元，2015年度投资计划所需资金支出总额为1200万元，公司最佳资本结构为权益资本占60%，债务资本占40%，则当年可以发放的股利额为（）。
A.720万元
B.480万元
C.200万元
D.280万元
1000－1200×60%＝280 多项选择题
1.企业理财的活动主要包括（）。
A.长期融资决策
B.长期投资决策
C.股利分配决策
D.营运资本决策
E.生产成本决策 2.企业理财的目标主要有（）。
A.价值最大化
B.利润最大化
C.股东财富最大化
D.最好的财务关系
E.每股收益最大化 3.企业的组织形式按主体不同分为（）。
A.外资企业
B.独资企业
C.合伙企业
D.公司制企业
E.国有企业 4.金融市场的组成要素主要有（）。
A.市场主体
B.金融工具
C.交易价格
D.组织方式
E.交易行为
5.某债券的面值为1000元，每半年发放40元的利息，那么下列说法不正确的是（）。
A.半年的利率为4%
B.票面利率为8%
C.年实际利率为8%
D.年实际利率为8.16%
E.票面利率为8.16% i：实际利率；r：名义利率；n：每年复利次数
6.β系数是衡量风险大小的重要指标，下列有关β系数的表述中正确的有（）。
A.β越大，说明风险越小
B.某股票的β值等于零，说明此证券无风险
C.某股票的β值小于1，说明其风险小于市场的平均风险
D.某股票的β值等于1，说明其风险等于市场的平均风险
E.β用来衡量系统风险
7.下列各项中属于不可分散风险的是（）。
A.国家财政政策的变化
B.某公司经营失败
C.某公司工人罢工
D.世界能源状况的变化
E.宏观经济状况的改变 8.衡量风险大小的指标有（）。
A.标准差
B.标准差系数
C.方差
D.收益期望值
E.β系数
9.下列指标中，能够反映债券投资收益的是（）。
A.名义收益率
B.转让收益率
C.最终实际收益率
D.持有期间收益率
E.到期收益率
10.吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有（）。
A.降低企业资金成本
B.加大企业总风险
C.加大企业财务风险
D.提高每股收益
E.提高企业资金成本
11.公司从事短期有价证券投资所关心的因素是证券的（）。
A.安全性
B.稳健性
C.变现性
D.风险性
E.收益性 12.反映公司盈利能力的指标主要有（）。
A.资产利润率
B.资本金利润率
C.销售利润率
D.成本费用利润率
E.净值报酬率
13.影响企业平均资金成本的主要因素有（）。
A.项目的投资报酬率
B.个别资金成本
C.未分配利润占所有者权益的比重
D.筹资总额
E.各种来源的资金占全部资金的比重 14.企业的融资渠道包括（）。
A.政府财政资金
B.社会公众资金
C.银行信贷资金
D.发行股票
E.发行债券 15．财务预测的作用主要表现在（）。
A.是财务决策的基础
B.是编制财务计划的前提
C.是财务管理的核心
D.是编制财务计划的依据
E.是组织日常财务活动的必要条件
16.股票上市对上市公司而言，具有（）意义。
A.提高公司的知名度
B.提高公司所发行股票的流动性和变现性
C.助于确定公司增发新股的发行价格
D.分散公司的控制权
E.便于确定公司的价值
17.提供比较优惠的信用条件，可增加销售量，但也会付出一定的代价，主要有（）。
A.应收账款机会成本
B.坏账损失
C.收账费用
D.现金折扣成本
E.储存成本 18.股份公司分派股利的形式一般有（）。
A.现金股利
B.股票股利
C.财产股利
D.负债股利
E.股票分割 判断题
1.企业同其所有者之间的财务关系，体现着监督与被监督的关系。（）
2.按照融资对象的不同，金融市场可以分为货币市场和资本市场。（）
3.金融市场的主体是指资金的供应者、需求者和交易中介人。()
4.在财务管理中，利率的大小主要由国家利率管制程度决定的。（）
5.按照市场功能的不同，金融市场可分为资金市场、外汇市场、黄金市场。（）
6.金融市场的客体是指金融市场上资金供需双方交易的对象，即资金。()
7.金融市场的主体是指资金的供应者，客体是指资金的需求者。（）
8.货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有货币都有时间价值。（）9.货币的时间价值是在没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资本利润率。（）
10.当通货膨胀率很低时，人们通常习惯于将银行利率视同货币的时间价值。（）
11.货币的时间价值，指的是货币经过一定时间的投资后，所增加的价值。（）
12.普通年金现值系数与普通年金终值系数互为倒数。（）
13.年金指的是定期的系列收支。（）
14．先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间不同。（）
15.方差只能用来比较收益期望值相同的各项投资的风险程度。（）
16.标准差系数是标准差与收益期望值的比值，它可以用来比较收益期望值不同的各项投资的风险程度。（）
17.证券投资组合的风险用该组合证券之间的协方差来衡量。（）
18.投资者的两条效用无差异曲线可能会交叉。（）
最优证券组合是投资者效用无差异曲线和有效集曲线的切点
19.如果相关系数r＝-1，则组合的标准差一定等于0，即可分散风险可以全部被分散。（）
20.进取型投资组合策略是尽可能少地选择一些成长性较好的股票，而多选择低报酬的股票。（）
21.有效的资本市场是指在证券市场上，一切消息都是公开的，每个投资者都能无条件获得这些消息，并且市场消息一旦公开，就会立即反映在市场价格上。（）
22、对于多个投资方案而言，无论各方案的收益期望值是否相同，标准差系数最大的方案一定是风险最大的方案。（）
23、在两个方案对比时，方差越小，说明风险越大；同样，标准差系数越小，说明风险越大。（）
24.双证券投资组合的风险等于这两种证券的风险以其投资比重为权数计算的加权平均数。（）
两个证券的风险具有相互抵消的可能性。25.证券投资组合的风险用该组合证券之间的协方差来衡量。（）
26.最优资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构。（）
27.资金成本即用资费用，是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。（）
28.在各种资金来源中，普通股筹资的成本最高。（）
29.在各种资金来源中，债券筹资的成本最高。（）
30.债券价格由面值和票面利率决定。（）
31.在有多个备选方案的互斥选择决策中，一定要选用净现值最大的方案。（）
32.如果项目的净现值大于0，则净现值率一定大于1。（）
净现值（C）＝现金流入的现值之和（A）－初始投资额（B）现值指数＝A∕B
净现值率＝C∕B
33.相对于实物资产来说，证券投资具有价格不稳定、投资风险较大的特点。（）
34.经营租出与融资租入固定资产不提折旧。（）
35.联营企业的投资形式有股票、货币资金、实物、无形资产。（）
36.初始现金流量与营业现金流量之和是终止现金流量。（）
37.用资费用是指因使用资金而支付的费用，如股利和利息等。（）
38.净利润的计算比现金流量的计算有更大的主观随意性，作为决策的主要依据不太可靠。（）
39.非贴现现金流量指标主要包括投资回收期、投资报酬率和现值指数。（）
40.可以通过判断现值指数是否大于0，来判断方案是否可以接受。（）
41.当应收帐款增加时，其机会成本和管理成本上升，而坏帐成本会降低。（）
简答题
1.影响股票估价的内部影响因素有哪些。 企业的财务状况 企业的成长前景 企业的盈利能力 企业的股利政策
2.为什么NPV更基础，但财务经理更偏重IRR和PI。
IRR标准不需事先确定资本成本，使实务操作较为容易；
IRR和PI是一个相对数，进行不同投资规模的比较和评价更为直观。
3.账面价值法与市场价值法的比较。
账面价值法的数据易于取得，计算结果稳定，但不能正确地反映实际的资本成本水平；
市场价值法的能真实反映当前实际资本成本水平，有利于企业现实的筹资决策，但市价随时变动，数据不易取得。4.简述权益融资与负债融资的利弊。
权益融资的优点：增强企业信誉，降低财务风险，筹资数量大 权益融资的缺点：资金成本高，会分散企业控制权
负债融资的优点：资金成本较低，财务杠杆作用，保证控制权 负债融资的缺点：企业有财务风险，筹资数额受限制 5.简述资金成本的用途。
资金成本是企业财务管理中可以在多方面加以应用，而主要用于筹资决策和投资决策。
资金成本是选择资金来源，拟定筹资方案的依据 资金成本是评价投资项目可行性的主要经济指标 资金成本可作为评价企业经营成果的依据 6.债券估价的外部影响因素有哪些。 宏观经济与通货膨胀预期 利率水平 国家政策
7.短期筹资的特点有哪些。 速度快 弹性大 成本低 风险大
8.常用的股利分配政策有哪些。 剩余股利政策
固定或稳定增长股利政策 固定股利支付率政策
低正常股利加额外股利政策
计算题知识点：P201-206
投资回收期法：根据从实施投资方案开始，到收回初始投资成本所需要的时间的长短来作出投资决策的一种方法。★每期的净现金流量相等
投资回收期＝投资总额∕每期的现金净流量 ★每期的净现金流量不相等 以回收期短的方案为优
净现值法：根据方案各期现金流入的现值之和与各期现金流出的现值之和的差额的大小来作出投资决策的一种方法。
独立方案：NPV＞0，方案可行；NPV＜0，方案不可行； 多个净现值为正的互斥方案：应选择NPV最大的方案（1）A方案的投资回收期＝投资总额∕每期的现金净流量 ＝160000 ∕50000 ＝3.2（年）B方案
B方案的回收期比A方案短，如果A、B方案是互斥方案，应选择B方案。（2）
因为A方案的净现值小于零，B方案的净现值大于零，因此应选择B方案。
2.信达公司想利用100000元的闲置资金进行投资，目前有两个方案可供选择，方案的现金流量表如下表所示。方案的净现金流量表单位：元
试计算两方案的投资回收期并加以选择。
A方案的投资回收期＝投资总额∕每期的现金净流量 ＝100000 ∕30000 ＝3.33（年）B方案
B方案的回收期比A方案短，如果A、B方案是互斥方案，应选择B方案。3.华星公司A产品的有关资料整理如下：
华星公司2007—2011年的产品产销数量与资本需要额表 预计2012年该产品产销量为2000件。要求：（1）用高低点法预测资本总需要量；（2）用线性回归法预测资本总需要量。知识点：P113-115 资金习性预测法
按照资金习性，可以把资金分为不变资金、变动资金和半变动资金。
y＝a＋bx
y：资金需要量；x：产销量；a：不变资金；b：单位产销量所需变动资金 具体方法有：高低点法、线性回归法 高低点法思路： 计算出b
代入一组数据算出a
得出公式：y＝a＋bx（其中a、b已知） 代入已知的x数据，算出y（1）高低点法将b值和最近期2011年数据代入y＝a＋bx，得 1100＝a＋0.5×1400 a＝400
把a值b值代入y＝a＋bx，得y＝400＋0.5x
将2012年预计产销量2000件代入，资本总需要量为 y＝400＋0.5×2000 ＝1400（万元）（2）线性回归法 建立联立方程式组： 线性回归分析法测数据表
将2012年销量预计值2000件代入式中，得资本总需要量为
y＝410＋0.49×2000＝1390（万元）4.星光公司过去6项投资的收益率与标准差系数之间的关系如下表所示： 星光公司6项投资的收益率与标准差系数资料 当标准差系数为0.84时，要求：
（1）试用高低点法求星光公司的投资收益率；（2）试用回归分析法求星光公司的投资收益率。知识点：P78-79
投资收益率（y）＝无风险收益率（a）＋风险报酬系数（b）×标准差系数（x）（1）高低点法
将风险报酬系数和最高值代入公式：y＝a＋bx
y：投资收益率；a：无风险收益率；b：风险报酬系数；x：标准差系数 24％＝a＋0.19×1.1
a＝3.1％ 把a和b代入公式，得 y＝3.1％＋0.19x
当标准差系数为0.84时
投资收益率＝3.1％＋0.19×0.84＝19.06％（2）回归分析法 建立联立方程式组： 线性回归分析法测数据表
当标准差系数为0.84时，投资收益率＝3.3％＋0.17×0.84＝17.58％
5.大通公司投资1000万元持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们的系数分别为1.2，1.0和0.7，它们在证券组合中所占的比重分别为0.4，0.35，0.25，股票的市场收益率为8％，无风险收益率为5％，求该证券组合的风险收益。知识点：P82
风险收益率＝β系数（市场平均收益率－无风险收益率）投资收益率＝无风险收益率＋风险收益率
证券组合的β系数＝1.2×0.4＋1×0.35＋0.7×0.25
＝1.005
风险收益率＝1.005×（8％－5％）＝3.02％
6.海通公司投资1000万元持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们的系数分别为1.0，1.5和0.6，它们在证券组合中所占的比重分别为0.35，0.4，0.25，股票的市场收益率为10％，无风险收益率为7％，求该证券组合的风险收益。证券组合的β系数＝1.0×0.35＋1.5×0.4＋0.6×0.25
＝1.1
风险收益率＝1.1×（10％－7％）＝3.3％
7.大江公司持有X、Y、Z三种股票构成的证券组合，其系数分别是1.2、1.4和1.7，在证券投资组合中所占比重分别为20％、30％、50％，股票的市场收益率为8％，无风险收益率为5％。要求：（1）计算该证券组合的系数；（2）计算该证券组合的风险收益率；（3）计算该证券组合的必要投资收益率。（1）证券组合的β系数
＝1.2×20％＋1.4×30％＋1.7×50％＝1.51
（2）风险收益率＝1.51×（8％－5％）＝4.53％（3）投资收益率＝5％＋4.53％＝9.53％ 8.甲公司计划进行一项投资，其各年的预计现金流量和管理人员给出的约当系数见下表，无风险贴现率为10％。项目的现金流量和约当系数
试运用所学的企业理财的方法判断甲公司是否可以进行投资。知识点：P224-226
约定当量法：将不确定的各期现金流量，按照一定的约当系数折算为大约相当于确定的现金流量的数量，然后利用无风险贴现率来评价风险投资项目的方法。约当系数（d）＝确定的现金流量/期望的现金流量
从计算结果来看，按风险程度对现金流量进行调整后，净现值为负数，不能进行投资。
9.兴化公司的一项投资,需要资金2200万元，有两种方案可供选择，收益概率分布如下表所示，试分析应选择哪一方案进行投资？ 兴化公司一项投资的收益概率分布表 知识点：P76-77
收益期望和方差公式如下：
收益的期望值相等时，用方差进行决策，选择方差较小的方案
收益的期望值不相等时，用标准差系数进行决策，选择标准差系数较小的方案
标准差系数＝标准差／收益期望值
A、B方案的期望收益不同，要利用标准差系数来进行决策
A方案的标准差系数高于B方案，即A方案的投资风险要高于B方案，投资决策时应选择B方案。
10.A企业计划用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择，A企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票的现行市价为每股15元，上年每股股利为0.25元，预计以后每年以6％的增长率增长。N公司股票现行市价为每股8元，上年每股股利为0.80元，股利分配政策将继续坚持固定股利政策。A企业所要求的投资报酬率为8％。试分别计算M公司、N公司股票价值并分析A企业应做出怎样的投资决策。知识点：P101-102 股票估价模型： 长期持有，股利稳定
股票价值＝每年固定的股利／必要报酬率 长期持有，股利固定增长
股票价值＝第一期期末的股利／（必要报酬率－股利增长率）
当股票价值大于股票市价时：值得购买；当股票价值小于股票市价时：不值得购买；
M公司股票的投资价值（13.25元）小于市价（15元）；N公司股票的投资价值（10元）大于市价（8元）。A企业应该投资N公司股票。
12．新亚公司生产A产品，现行销售量为20 000件，销售单价5元，单位变动成本3元，固定成本总额20 000元。假设新亚公司的资本来源为：债券100 000元，年利率5％；优先股500股，每股面值100元，年股利率7％；普通股为500股，每股收益8元，新亚公司所得税税率为50％。试计算公司总杠杆系数。知识点：P254、261、263
13.华为公司生产A产品，现行销售量为30 000件，销售单价5元，单位变动成本3元，固定成本总额20 000元。假设华为公司的资本来源为：债券100 000元，年利率7％；优先股500股，每股面值100元，年股利率8％；普通股为500股，每股收益8元，华为公司所得税税率为50％。试计算公司总杠杆系数。14.某企业资金结构如下： 该企业优先股成本率为12％；普通股成本率预计为16％；企业债券成本率为9％(税后)。要求：计算该公司的平均资金成本率。
平均资金成本率＝12％×20％＋16％×50％＋9％×30％＝13.1％
15.中大公司拟购买中兴公司发行的利随本清的公司债券，该债券面值为1000元，期限为5年，票面利率为12％，不计复利，当前市场利率为10％，该债券的价格为多少时，企业才能购买？ 知识点：P97
到期一次性还本付息，以单利计息的债券（即利随本清）
PV：债券的现值；F：债券面值；r：市场利率或必要报酬率；i：债券票面利率；n：付息总期数
该债券价格低于993.44元时，企业才能购买。
16.A公司拟购买B公司发行的利随本清的公司债券，该债券面值为1500元，期限为4年，票面利率为11％，不计复利，当前市场利率为9％，该债券的价格为多少时，A公司才能购买？
该债券价格低于1530.18元时，A公司才能购买。
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