家居行业模式及红星美凯龙运营分析报告由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“家居行业分析报告”。
家居行业模式及红星美凯龙运营分析报告
一、家居行业现状
目前中国家具终端模式，卖场一枝独秀，而纵观卖场现状，鱼龙混杂、群雄纷争，形成了以四大板块和以大中城市为主的流通渠道局面，既有红星美凯龙、吉盛伟邦、居然之家等寻求全国布点的大鳄，也有金盛、欧亚达等区域品牌运营商，以某一大中城市为据点，周边布点扩张，形成区域品牌，现全国卖场总面积已超过5000万平方米，贯穿起中华大地的每一个城市乃至主要乡镇，形成了完整的销售网络。
中国家居卖场现状：四大区域集群和流通品牌运营商 第一，四大集约家具批发城，辐射全国甚至国外，成为中国的四大家具终端航母。如今，全国形成顺德、蠡口、成都、香河四大产业流通集约家具批发城，面积均在100万平方米以上，产业集中，市场需求自然形成国内商端集约地，面向二三级市场。
第二，家居领军品牌运营商，全国跑马圈地品牌输出，大有山雨欲来风满楼之势。以红星美凯龙、吉盛伟邦、月星、好百年、居然之家五大品牌为主。红星美凯龙现在是中国家居流通业第一品牌，红星集团立志到2012年已在全国开办了100家卖场，到2020年建成200家卖场，打造中华民族的世界商业品牌，争取进入世界五百强。居然之家，也于2011
具于一体的精品家居生活体验馆。
第五，厂家自设独立品牌卖场，用自身实力开山劈路，成功者屈指可数。独立品牌卖场，有利于掌握市场主动权，产品展示全面，但做独立卖场是要有雄厚实力的，而且也有风险，位臵、市场定位、产品都很重要，万一看不准独立到远离成熟家具卖场、远离市区的地方，也就成了孤家寡人了。这方面做的成功的是：美克美家、曲美、亚力山卓、全友家私。
第六，中国家具二三级市场，缺乏品牌运营商，是有待于开发提升的处女地。虽然与一级市场相比具有一些先天不足的地方，但是消费潜力巨大，具有很大的开拓空间，但由于市场明显不够成熟，消费能力有限，家具卖场面积不可能布臵的很大，小型卖场进驻相互倾轧。
二、家具行业未来发展模式
但随着市场分布的变化，卖场过快的扩张，同质化竞争的白热化，必然催生一些新型商业模式。
目前，各大家具卖场均在广泛布点，瓜分市场份额，当市场需求增长速度跟不上群集扩张，导致利益被摊薄，经营风险的增加，在金融危机背景下很快成为业界各个环节利益攸关者口诛笔伐的对象；且部分卖场逆市提租，回笼经营成本，显然有些不合情理，当经销商感觉到卖场这个“菜篮子”
红木馆等，这也是家具行业从产品多元化进入产品结构细分、经营方式多元化时期。
6.经销商建立自主品牌：如：北京的一统，通过自身的服务，树立自己的品牌。
7.大型集中式多功能综合地产家居区：在中国只能存在4-5个，四川新都的全球家具建材CBD、武汉家俱CBD、中国原点新城。
8.出租式：随着中国商品租赁占商品流通的比例逐渐加大，中国租赁市场的交易额有望达到上万亿元人民币，利润空间可接近千亿元。对于家具生产商来说，与租赁公司合作，可谓是一条新的出路，既可以盘活库存，也增加了营销方式和流通渠道。如：邦家租赁，如今邦家的18家旗舰店已经在全国主要经济城市“安家”，用特别的方式演绎着“租时代”的风声水起。
9.拎包入住式：设计装修家具选购一站式，轻松家装，拎包入住。如居泰隆。
10.定制家具式：根据家庭装修的具体结构连身定做，满足个性化需求。如索菲亚衣柜。
11.蚂蚁搬家式：设计师本人接单，并利用折扣帮业主选购家具。
12.品牌细分：以协会主导，以家具制造板块品牌细分占领市场，形成亮点、制造差异。如近期广东家具商会打造
盈亏状况是50%亏损、40%持平、10%盈利”。
不健康的盈利模式，加之不近人情的服务态度，使红星美凯龙一次次地成为家具人群起攻之的目标：
2009年6月11日16时，江西南昌红星美凯龙京东店的近百名商户就红星美凯龙退出京东店经营，并强行将卖场商户转签给第三方等事宜，与红星美凯龙两位领导理论时，却遭到了保安的拳打脚踢，于是，抗议和声讨四起。
2009年12月1日，红星美凯龙南京卡子门店，近百户商家集体关门停业，商家代表和员工等数百人拥堵在家居广场门前，打出“强烈要求降租金降费用”的横幅，抗议红星美凯龙逆市涨租行为，现场商家员工和红星美凯龙保安多次发生拥挤推搡等行为，引发了群体性事件。
2010年12月底，红星美凯龙向多家企业发出《战略合作协议书》，以战略结盟为借口，要求每家商户必须向其缴纳200万元商业保证金和80万元推广费。声明甫一传出，东莞、深圳、香港、中山、佛山、顺德等地的家居行业协会、商会以及广东省家居商会，联合各自的会员企业，发出了抵制通知，家居行业的矛盾冲突至此达到史无前例的程度……
其实，有关红星美凯龙，家居行业的争议由来已久：它赚的是商业地产的钱，还是零售连锁的钱？它做的是品牌管理，还是空手道式的资本运作？
对于这些争议，红星美凯龙董事长车建新似乎从来没有
超市和商场的经营模式是供货商供应货物给超市和商场，先不收回货款，等超市或商场销售货物以后，再跟超市或商场结算，所以超市或商场可以先占用一段时间货款，而红星美凯龙纯粹是收取租金，所有的货款不流经自己的手，完全是销售商与客户之间的交易，红星美凯龙只提供一个场所而已。”业内一位资深人士评价道。
也正是这一点，业界普遍认为，红星美凯龙是在做商业地产，而不是在做流通渠道。一般来说，流通渠道与商业地产的主要区别在于，前者的收益主要来源于品牌管理、卖场管理等，而后者通常都以在卖场内划出空间出租给厂商的方式经营，收益以地皮租金为主。商业地产的经营模式大致有以下四种形态：一是自己买地建商场，然后租给厂家和商家；二是租赁营业场地，然后转租给厂家、商家；三是与当地地主采用股份制形式合作经营；四是以上三种方式兼而有之。红星美凯龙是典型的第四种模式。
当然，红星美凯龙肯定不满意于外界“强加”于它的这种定位，而更倾向于将自己当作家居行业的“第一渠道连锁品牌”、“家居品牌孵化器”。事实上，为了与这种定位相适应，红星美凯龙一直在提升自己的购物环境。1997年，红星美凯龙在南京建第一家商场时，就效仿了国外购物中心（Shopping Mall）的一些做法。此后的10年间，红星美凯龙每建一座商场，其消费环境就提升一个档次。2000年，红
四、红星美凯龙上市进展
作为家居流通业龙头企业的红星美凯龙，继2011年8月，万科执行副总裁袁伯银加入红星美凯龙担任CEO后，今年6月14日，原中国工商银行私人银行部总经理、党委书记张琪加盟红星美凯龙，拟出任集团董事、副董事长、执行总裁一职。
并且，电商平台红美商城也已于今年7月上线。尽管电商代表性人物龚文祥认为红星此时进入电商，从时机上看有些晚了，而且预计若要做出成效，需要一个长期的过程。但龚文祥也坦承，“6000家合作品牌的供应商，家居业第一品牌的影响力，线下500亿元销售规模是红星美凯龙做电商优势所在”。借助电商渠道，红星美凯龙能迅速提升业绩，为其上市将增大砝码。并且，红星美凯龙又在开发新媒体渠道，在京沪推出装修省钱宝App程序引导消费。
业内普遍认为，这一系列动作表明，红星美凯龙的上市进程正在全面提速。
五、红星美凯龙资金状况
于此同时，全面加快上市进程的红星美凯龙，也开始了新一轮的间接融资。
今年9月18日，红星美凯龙公布2012年度第二期中期
家居有限公司0.84亿元、上海新伟臵业有限公司0.67亿元、山海家具0.55亿元、天津红星美凯龙国际家居广场有限公司(下称天津家居)0.29亿元、济南红星0.29亿元和南京名都家居广场有限公司558万元。
红星美凯龙此前募集的6亿元中期票据中的0.42亿元被用于补充运营资金，其中集团本部2850万元、南京名都500万元、天津家居400万元和济南红星450万元。
另外的5.58亿元同样被用于归还银行贷款及利息，其中公司本部3.85亿元、南京名都1.56亿元、天津家居228万元和济南红星1500万元。
相关招募说明书显示，截至今年3月底，公司包括短期借款、长期借款及一年内到期的非流动负债等在内的各项有息债务合计已达104.60亿元，相当于公司同期净资产的164.15%。
红星美凯龙2012年半年报显示，公司的各项有息债务合计已达111.48亿元，相当于同期净资产的166.16%。
其上半年合并报表中总资产为235.37亿元，总负债为168.28亿元，资产负债率为71.50%。
红星美凯龙2009、2010和2011年末的资产负债率分别为85.91%、75.54%和73.37%，其负债中长期借款占比最高。
红星美凯龙的高资产负债率使得其可能面临包括资金周转困难、筹资能力不足、综合偿债能力下降等诸多风险。
二季度一举增加的4.91亿元费用，无疑是吞噬利润的罪魁祸首。
在费用增长、业绩下滑的情况下，红星美凯龙缘何继续融资？其招募说明书解释，是因公司在建及储备项目后续投入超过50亿元。
资料显示，截至今年3月末，红星美凯龙主要在建项目5个，总投资46.2亿元，已投入30.1亿元，合计建筑面积约64万平米；另有拟建项目7个，合计总投资58.1亿元，合计建筑面积约119.5万平米。
显然，以红星美凯龙目前的资金状况，很难如期完成上述项目。在IPO迟迟不能实现的情况下，红星美凯龙只能通过票据融资来应对窘迫的资金状况。
六、红星美凯龙股东情况
频繁传出IPO消息的同时，红星美凯龙的股东方信息一直扑朔迷离，此前就有包括华平投资集团、渤海产业基金等资本大鳄联合向其注资的传言。
随着上述招募书的披露，隐藏其中的股东身份也浮出水面。
资料显示，红星美凯龙是2007年6月由红星家具集团有限公司(下称红星家具)与上海红星美凯龙投资有限公司(下称美凯龙投资)共同出资1.2亿元设立。红星家具占比
尽管几度否认上市，但红星美凯龙的种种现状与动作已映射出IPO的临近。
2011年，考虑到房企IPO遇阻，红星美凯龙果断剥离房地产业务，包括向美凯龙投资出售上海企发51%股权、与上海企发子公司星凯众程进行非货币性资产交换、向上海企发等公司出售昆明臵业等12家公司股权、回购家居商场资产等。
“在房地产业务剥离后，发行人现有主体可以更专注经营家居商场业务，为企业后续进一步成长上市提供一定的支持。”红星美凯龙对此亦直言不讳。
但是，身处资金窘迫和业绩下滑困局的红星美凯龙，能否顺利展开IPO之旅尚未可知。
2012年9月20日
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