第1篇：经济资本配置和商业银行的价值管理论文
经济资本配置和商业银行的价值管理论文
一、商业银行经济资本的配置
配置经济资本到银行特定事业单位和业务中,提供了价值最大化管理决策制定的基准。
资本配置的难题是没有单一方法可以完成它。事实上,Mertont和Pcrold(1993)认为:“将经济资本完全配置到公司各个事业单位中…通常不是可行的。这样一种完全配置可能严重干扰各个事业的真正收益性。”但是,这不应该被简单认为,配置是不可能的,相反应该从中获得配置资本到单个事业活动中的三方面重要信息:①一种特定业务所消耗的资本存在不同的度量方法;②这些不同度量具有不同的用途;③既然没有一种通用的经济资本配置方法,使用者应该了解每种方法的局限性。配置资本的问题在于,是否将一种分散化利益(即组合利益)分配到组合各成分中,如果分配,那么应该如何分配。从业者所采用常用方法有以下三种:
1.单独经济资本(Stand—alone economic capital)。单独经济资本指事业单位独立时,它们所要求的资本数量,它由每个事业单位的收益所单独确定,不包括任何分散化效应。由于分散化效应不在经理人控制之中,分散化效应不应该归功于事业单位经理人,单独经济资本最常用于评估事业单位经理人的绩效考核和报酬计划。但是,这种主张的不足是,事业单位是集团事业的一部分,且银行不应该鼓励其经理人忽视相互关系。正如下文所述,在一家多元化公司中可能存在一种事业在单独基础上不获利却能增加股东价值的“悖论”情形。
2.边际经济资本(marginal economic capital)。边际经济资本指事业单位给整个公司资本所增加的资本数量(或者反过来,出售事业单位所缓释的资本数量)。通过计算包括和排除该事业单位的总银行资本,两种总银行资本数值之差就是边际经济资本。Merton和Perold(1993)和其他学者普遍认为,边际资本最适合用于并购决策评估。边际资本将不适用于绩效评估,因为它总是少配置了总银行资本。即使边际资本数量按比例增加,有关收益性所发出的信号也是可能令人误解的。
3.分散化经济资本(diversified economic capital)。从业者一般倾向于采用分散化经济资本,因而分散化经济资本通常也被称为配置资本,它可以使用事业单位的单独资本乘以事业单位和整个银行之间的相关系数计算出。这说明了分散化经济资本由整个银行资产的标准差以及事业单位的资产与总资产之间的相关性所决定。具有低相关性的单位显然获得较大的单独资本减少,比较那些高相关性的事业单位。
分散化测度有时也称为“组合贝塔”测度,因为风险分配是基于每个事业单位与整个组织的协方差,类似于从单只股票与资本市场的协方差中计算出股票贝塔。这样分配事业单位资本具有直觉上的`吸引力且也相当普遍。但是,获得所要求的相关性是一个重大挑战。可以在机构和管理层的判断中,基于历史绩效数据估计;概念上,可以通过建模其他银行股票价格的数据,获得针对广泛类别活动的估计,如零售贷款与商业贷款。
分散化经济资本目的是度量应该被配置到特定事业线中的公司总资本数量。也就是说,分散化经济资本的目的是在组成公司的事业单位和业务中分配分散化利益。因为分散化利益以减少的经济资本形式被配置到不同事业单位和业务中,针对所有公司事业单位和业务的分散化经济资本之和将等于公司的总经济资本。但是,分散化经济资本方法的反对者指出,既然“经济资本不是跨事业单位完全可加的,跨所有事业单位完全配置泛公司经济资本的规则可能是次优的(Perold,2001)”。
二、商业银行经济资本配置的优化
因为资本市场是竞争性的,银行必须提供股票投资者高于其他投资选择的足够收益。从而,资本配置优化指配置资本以最大化股东价值的过程,商业银行价值管理也是通过这种优化过程而得以实现。
1.比较事业单位的方法。在资本优化配置之前,必须度量基于配置资本的收益。有两种基于共同理念的比较事业单位的常用方法:RAROC和经济利润(economic profit,EP)。图3说明了计算RAROC的一种常用方法。
如果RAROC超过资本成本,那么事业单位能够创造价值。首先,RAROC的分母一般是分散化经济资本。它是一种风险调整资本测度,与事业单位中所投资的权益资本不同。将市场和操作风险包括在资本中十分重要,因为一种信贷事业肯定具有操作风险且它可能同时具有市场风险。新事业资本的包括可以被争论。新事业资本的基本理念是,一种事业单位不能在其限额处运作,配置资本应该有些宽松节余地可用于资助新业务的资本方面,且由于它不是在别处使用,这种附加资本在“配置”在事业中应该被适度地考虑。事实上,比较具有新事业资本和不含新事业资本的收益是一种度量分配资本如何在事业单位中有效配置的方法。其次,RAROC的分子表示事业单位的经济收益。信用风险在分子中作为针对期望损失的一种准备金,加入风险调整收益计算。期望损失视为信贷事业中的一种成本而不是风险。对配置成本和税收作进一步调整。从业者在对待资本的方法方面不同。更一般的方法是给予每种事业单位配置经济资本的权力,也就是说,为了反映经济资本的收益,就像资本投资于无风险资产。但是,一些从业者保持资本收益作为一种集中“财政”功能。
经济利润是银行(或银行中的一个事业单位或某项业务)能否为股东创造价值的一种更直接度量。它简单表示为收入减去配置资本的成本:
经济利润=经济运营利润-(经济资本×要求资本收益)
这里隐含提到了股东所要求的最低收益率,也就是资本成本,从业者通常运用在银行层次估计的针对所有事业单位的单一资本成本。使用经济利润比较RAROC的优势是经济利润和价值创造之间存在一种更直接的关系。尽管,任何具有一种RAROC高出资本成本的部门也将具有一种正经济利润,这两种测度传递的信号可能与激励计划相冲突。如构成一家银行的三个事业单位都具有正的RA— ROC和经济利润,但是要求管理层最大化RAROC,他们必然减少资源给较低RAROC的事业单位,即使这可能减少公司的全部价值。这是因为RAROC采用比例方式,强调比例结果胜过整体结果;另一方面,最大化经济利润提供了审视事业组合的激励。根据Rutter Associates(2004)的调查,98%的大型银行运用经济资本方法精确地评估信贷组合的绩效,且主要绩效评估:工具分别为:ROA/ROE占比16%;RORC(监管资本收益率)占比14%;RAROC占比68%;SVA或EVA占比52%;夏普比率占比5%。
2.优化经济资本配置。在优化过程中如何对待监管资本是一个老生常谈的问题,这种优化过程理论上应该只考虑经济资本。如果经济资本总是超过监管资本,我们可以忽视监管资本,监管资本的“约束”没有意义的。当不是这种情形时,银行可以使用多种专门方法。一种是在计算经济利润时施加一种监管资本明确要求。这明确地惩罚要求高监管资本数量的事业,在它们的经济利润创造中,分配到监管资本中的“成本”越高,惩罚越大。但是这也可能掩饰了真实经济价值创造。如果一种事业单位与其他事业线比较是监管资本密集的,但是按照一种经济基础却是高获利的。当然这也可能是一个错误信
号,因为银行可能想解决如何减少监管资本要求,或者获得额外资本以发展另外高利润事业。
在一种最优组合中,银行中各个单位风险的边际收益将处处相等,即将一个事业单位的资本重新配置到另一个事业单位不会为股东增加额外的价值,因为损失的收益等于获得的收益。
三、荷兰银行经济资本体系介绍
荷兰银行是在国际范围内广泛参与的一家纯粹银行,在2001年几乎剥离了全部投行业务,截至2005年3月31日,荷兰银行按照一级资本在欧洲排名第11名,而在全球排名第20名,在60多个国家中拥有超过3000家分行,雇员人数多达97000多人,总资产7429亿美元。
荷兰银行通过许多战略事业单位(SBUs)实施其全球战略。每个单位负责管理一个独特的客户单元或产品单元,同时也跨集团分享专业技能和运作经验。这些SBUs包括(图4):
消费者和商业客户(C&CC)。服务于全球范围内约2千万消费者客户和中小企业部门客户。荷兰银行在三个母国市场中(美国中西部、巴西和荷兰)是这些客户单元的领先竞争者,同时通过其新兴市场事业单位瞄准其他高成长地区。
·批发客户。为约50多个国家的超过10000家的公司、机构和公共部门提供整合的公司和投资银行解决方案。
·私人客户。为富有个人和家庭提供私人银行服务,且截至2004年末具有1150亿欧元管理资产。
·资产管理。它是全球领先资产管理人之一,来自全球超过20个场所运作且截至2004年末为私人投资者和机构客户管理1610亿欧元价值的资产。
第2篇：浅析用经济资本理念提升商业银行价值
浅析用经济资本理念提升商业银行价值
经济资本管理作为银行业重要的风险管理工具和方法，在商业银行预算计划、资源配置、结构调整、产品定价、绩效考核中发挥了重要作用，加强经济资本管理，对提升价值创造力显得非常必要。本文分析了经济资本管理与业务发展的关系，指出经济资本管理中存在的主要问题，提出了商业银行加强经济资本管理的对策。
Abstract: The economic capital management, as the important tools and methods of risk management of banking industry, plays an important role in budget planning, resource allocation, restructuring, product pricing, performance evaluation of commercial banks, so it is very neceary to strengthen the economic capital management for enhancing the value of creativity.This paper analyzes the relationships between economic capital management and busine development, proposes the main problems in the management of economic capital and the solutions to strengthen economic capital management of commercial bank.关键词：经济资本；风险控制
Key words: economic capital；risk control经济资本及经济资本管理
经济资本是一个风险管理概念，而非财务会计的概念，是
对应于一定置信水平和期限内（通常是一年）的非预期损失而应该拥有的资本。经济资本是基于银行全部风险之上的资本，因此又称为风险资本。它是根据内部风险管理需要，运用内部模型和方法计算出来的用于应对非预期损失的“资本”，也是银行自身根据其风险量化、风险管理能力确定的应该拥有的“资本额”。经济资本的概念既抽象又具体，是一种虚拟的、与银行风险的非预期损失等额的资本。由于它是一种虚拟的资本，因此它是抽象的。又因为在经济资本管理下，经营行业务的发展是严格受其资本限额、回报要求约束的，因此它又是具体的。经济资本并不等同于银行所持有的账面资本，也不等同于银行的监管资本，它的数量等同于银行内部计算的风险的非预期损失。商业银行对外必须遵守银监会的监管资本充足率要求，而对内通过将经济资本管理应用到预算管理、绩效考核和风险限额等内部管理制度上对各级分支机构形成实实在在的管理和考核。经济资本管理是银行业新兴的管理工具，在国际银行业，经济资本已成为确定风险控制边界、实现风险管理战略和满足投资者资本回报要求的重要工具，并在业务计划、资源配置、绩效考核、贷款定价、风险限额等各个方面得到广泛运用。经济资本管理体系主要由三个部分构成：一是经济资本的计量，二是经济资本的预算分配制度，三是以经济增加值（EVA）和经风险因素调整的经济资本回报率（RAROC）为核心的绩效考核制度。
经济资本计量相关公式：利润（拨备后利润，风险调整后收益）＝收入-资金成本-经营成本-预期损失
经济增加值（EVA，Economic Value Added）＝收入-资金成本-经营成本-预期损失-资本成本
其中：预期损失＝减值准备，资本成本＝经济资本×资本成本率（11％/年，为各商业银行总行设定）
经济资本回报率＝（收入-资金成本-经营成本—预期损失）／经济资本
或：经济资本回报率＝（业务收益率－资金成本率-经营成本率－预期损失率）／经济资本占用率
经济资本回报率也就是风险调整后的资本收益率（RAROC，Risk-Adjusted Return On Capital）。经济资本管理与业务发展的关系
1.1 经济资本管理推动业务增长方式转变 由于利润（指拨备后利润，即计提减值准备后的利润）未考虑应对非预期损失的资本成本，因此反映的银行经营业绩不完整、不真实。单纯追求利润最大化，或者单纯追求业务规模总量或市场份额最大化的理念都是不完整的。
通过引入经济增加值和经济资本回报率计量，把业务的收益与所承担的风险直接挂钩，将未来可预期的损失量化为当期成本（减值准备）直接对当期利润进行调整，同时考虑到为缓释非预期损失所占用的经济资本，在此基础上综合考虑资
本的使用效益，体现了利润最大化与风险最小化的互相统一。它的优越性在于使银行风险管理和业务发展的成果体现为一个简单的数值，使银行可以通过衡量经济增加值和控制经济资本回报率水平来建立一个高效的、自动运转的风险控制机制。经济资本是衡量经济增加值的必要组成部分，是平衡收益和风险的连接点，将经济资本理念引入到绩效评价中，有助于引导经营理念从追求利润最大化向追求价值最大化转变、经营模式由粗放向集约转变，对促使商业银行按照风险收益匹配原则合理规划自身风险资产的增长速度和规模，帮助其构建起价值最大化理念有着不可替代的作用。加强经济资本管理，是贯彻落实科学发展观，支持战略转型和结构调整，提高全行风险收益的平衡能力的积极有效措施。
1.2 经济资本管理决定业务发展的规模 根据经济资本管理的要求，一项业务发展规模的大小主要由配置到该项业务的经济资本额决定。由于每项业务的非预期损失主要由其风险程度决定，因此相同的经济资本额能够支持相对规模较大的低风险业务或者相对规模较小的高风险业务。在经济资本总额约束下，银行要制定合理的风险组合，从而达到控制风险总额的目标。由此，银行经济资本管理的核心是建立资本制约机制，以资本约束风险资产的增长，从而控制经济资本的增长，有效控制银行总体风险，使经济资本与监管资本保持协调平衡，确保资本充足率水平达到监管要求。有效经济
资本管理将大大增强商业银行驾驭风险的能力。
1.3 经济资本优化资本结构，提高资本回报率 业务发展的目的是为了获取效益。引入经济增加值和经济资本回报率评价后，效益就是获得正的经济增加值，或者说获得正的经济资本回报率。风险成本也是总经济成本的必要组成部分。收益要能够覆盖风险才能产生效益。银行要发展，资产就要扩张，经济资本就要增长。但是商业银行在开展业务时既不能一味地追逐利润，也不能一味地规避风险，而是将利润指标同风险指标统一起来，设法追求二者之间的某种平衡，以实现风险调整后的利润最大化。银行的经营管理人员必须在抓好业务快速发展的同时，通过强化经济资本管理，引导业务决策，实现在完成信贷业务增长规模目标的同时，把经济资本占用率控制在合理水平，提高经济资本回报率，谋求经济增加值创造的最大化，提高价值创造力。商业银行经济资本管理中存在的主要问题
3.1 管理方法上，由于对经济资本的理解深度不够，操作不规范，存在一些不足之处。如更多地关注表内贷款管理，管理幅度不能涵盖银行全部风险；与财务和资产风险的管理衔接性不够；注重对风险资产经济资本的事后定量计量，不具备资源配置和预算管理的功能，没有形成对风险资产和资本回报的有效约束机制等。
3.2 分配方式上，额度确定主要依据年初确定的利润计划和
新年度的经济资本目标收益率，未充分考虑一定时点上银行下级机构实际实现的利润差别，可能会造成下级机构经济资本额度松紧不一，在额度调整尺度上较难把握，难以平衡协调，进而造成管理效率低下，不利于经济资本在全行范围充分而适度配置和高效使用。
3.3 考核方式上，目前多家银行通过建立以经济增加值为核心的综合考评体系，强化经济资本约束机制，对业务发展模式由资源投入型向资本约束型的转变起到了一定的积极作用。但以经济增加值为核心的事后考核机制仍然不是刚性的资本约束，粗放型规模扩张的冲动依然存在，银行面临资本补充压力仍然较大。商业银行加强经济资本管理、提升价值创造力的对策
4.1 以经济资本管理引导科学决策 经济资本管理作为重要的风险管理工具和方法，在预算计划、资源配置、结构调整、产品定价、绩效考核中发挥了重要作用，体现了经济资本促进风险与收益平衡的本质。要高度重视经济资本计量管理工作，加强对经济资本计量相关理论和经营管理理念的学习培训推广，认真开展经济资本管理的分析研究，认真执行上级行关于加强经济资本管理的文件要求，提升风险管理精细化水平。各级经营管理人员必须积极转变业务发展和风险管理理念，在抓好业务快速发展的同时，通过强化经济资本管理，引导业务决策，实现在完成信贷业务增长规模目标的同时，降低经济资本占用率，提高经济资本回报率，谋求经济增加值创造的最大化，提高价值创造力，促进我分行各项业务的科学发展。
4.2 提高风险管理精细化水平，减少无效不实经济资本占用
客户信用评级是经济资本计量的基础工作，评级结果直接关系到客户的违约概率，进而影响到经济资本的计量结果。一是对客户信用评级进行全面重检，着力优化存量大额贷款客户的信用评级。积极引导存量大额授信客户增强信用意识，改善财务状况和信用记录，对财务状况和信用记录改善的要重新发起客户评级、争取提高信用等级，使其享受到与较高评级相应的较低的经济资本占用率，减少经济资本的低效占用。二是加强评级有效期的监控和跟踪提示，确保客户信用评级百分百覆盖和保持客户评级连续性，杜绝人为主观原因造成评级过期失效，避免出现应评级更新不及时影响经济资本计量准确性、造成不实的经济资本占用。
4.3 主动实施客户结构调整，提升高信用等级客户贷款占比
把好客户准入关，把有限的贷款资源集中投向高信用等级的客户，提高优质贷款客户占比。
4.4 加强到期贷款回收，防止人为的违约贷款 按银监会《贷款风险分类指引》及《信贷资产风险十二级分类管理办
法》的有关规定，“借新还旧，或者通过其他融资方式偿还”至少归为关注类。由此可见借新还旧将影响客户的风险分类，对债项的违约损失率产生影响，进而影响贷款减值准备计提及经济资本计量，增加资本成本。商业银行应加强到期贷款回收管理，做好与客户沟通协调，对到期贷款要提前两个月做好相关回收、授信工作，防止人为产生新的违约贷款，应控制办理借新还旧贷款。
4.5 加大不良贷款处置力度 大部分公司类不良贷款因长期逾期已进入非应计状态，利息挂入表外，不产生利息收入，其经济资本占用属于资本低效使用。因此，要提高经济增加值的创造水平，就必须大力压缩不良贷款，提高经济资本使用效率。对不良贷款要加快处置，同时提高现金回收额和超值现金回收额，努力降低不良资产损失。
4.6 推动个人类贷款业务发展，降低个贷不良率。个人类贷款经济资本占用率比公司类低。要大力推动经济资本占用率较低的个人类贷款业务快速发展，同时大力压缩不良贷款，进一步降低个人类贷款经济资本占用率。
4.7 加强信贷信息系统数据质量管理。信贷信息系统是商业银行内部评级系统的数据源系统，应增强数据录入人员的责任意识，确保信贷信息系统数据质量，特别是评级信息、担保方式和抵质押品价值信息的准确性、完整性和更新的及时性，避免出现数据源系统信息不准确、更新不及时影响内
部评级系统债项违约损失率等指标的准确性、造成不实的经济资本占用，而且要加强对数据质量的检查和跟踪整改。
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[1]宋健.EVA测评体系的局限性及其改进[J].学术研究，2005,（7）.赵奇伟.金融发展、外商直接投资与资本配置效率[J].财经问题研究，2010,（9）.
第3篇：经济资本管理和压降
一、如何强化资本管理，促进价值创造
经济资本管理基于资本的两个特征而建立：资本是稀缺的，因此必须将有限的资本有效地配置到最能增加银行价值的环节；资本是有成本的，因此必须强调对资本的回报，即对股东实现价值创造，并充分考虑到资本所承担的风险，实现收益、风险以及成本的统一。（两大点，资本约束和资本回报）
（一）强化理念的转变和深化。转变经营动能，让相关管理和营销人员认识到经济资本的重要性，主动将资本约束和资本回报理念融入到各行经营管理过程中，应用到实际工作中。具体工作措施有:一是领导带头，灌输理念；二是会议推动；三是巡回宣讲；四是专题培训，全员培训，个别行辅导和指导。
（二）加强资本体系建设。积极完善以经济增加值、经济资本约束和经济资本回报为核心的价值体系建设，从机制上贯彻落实经济资本管理要求。一是经济资
第4篇：新资本协议与商业银行风险管理
摘要：新资本协议对我国金融机构的风险管理提出了新的更高的要求。我国商业银行要在实施全面风险管理的基础上，逐步推进新资本协议所倡导的内部评级法，构建风险管理的整体机制。树立全面风险管理理念，营造风险管理的执行文化氛围；实施以内部评级为主的风险计量方法，注重风险缓释技术的应用；创建风险计量模型，构筑信息数据平台；提高风险管理的制度化水平，增强风险预警能力；建立现代企业制度，构建风险管理市场机制；发挥监管当局作用，强化外部监督。
2003年5月，中国银监会公布了最新翻译的巴塞尔新资本协议概述（即Basel Ⅱ第三稿），新协议将在2006年底取代现行的1988年协议。但就中国目前以商业银行为主体的金融机构的风险管理基础和水平而言，还远远达不到新资本协议的要求，因此，中国银监会明确表态，至少在十国集团20
