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风险准备金详解
7月18日，央行联合工业和信息化部、公安部、财政部、国家工商总局、国务院法制办、中国银行、业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会、国家互联网信息办公室日前颁布了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（下称“指导意见”），积极鼓励互联网金融的发展和创新，确立互联网支付、网络借贷、股权众筹融资、互联网基金销售、互联网保险、互联网信托和互联网消费金融等互联网金融主要业态的监管职责分工，明确各部门监管责任，从宏观方面规范互联网金融发展。
其中，在P2P网络借贷这块，《指导意见》明确了其信息中介性质，要坚持为投资方和融资方提供信息交互、撮合、资信评估等服务，不得提供增信服务，不得非法集资。既然作为一个中介方，P2P平台去担保已是大势所趋。
由于国内的许多投资者已被P2P平台“惯坏”，只认准本息保障的平台，没有高收益必对应高风险的投资意识。如果P2P平台去掉自担保，将流失大量的投资人。面对这种情况，国内P2P平台八仙过海，各显神通，推出了各种变相担保的保障模式。其中，风险准备金和第三方合作机构承诺回购这两种保障模式最受推崇，笔者以下就风险准备金的模式作一个具体分析。
1.什么是风险准备金
在P2P行业里，风险准备金是指平台在每笔撮合成功的借款中，从投资人的收益或借款人的借款金额中提取一定比例的金额。当投资人在平台上投资的标的出现逾期或坏账时，平台将通过风险备用金保障投资人在该项标的的投资本金和利息。
风险准备金体现出一种风险共担的理念，是去担保的大环境下，一种值得探索和完善的保障制度。
2.风险准备金的主要特点
（1）与平台的待收余额挂钩
目前大多数P2P平台的风险准备金都有一个上限，该上限与平台的待收余额形成固定比例的挂钩。这个比例与平台的主营业务和商业模式有关，没有一个“放之四海皆准”的数值。一般来说，抵质押标的较多，挂钩比例较低，信用标的较多，挂钩比例较高；小额标的较多，挂钩比例较低，大额标的较多，挂钩比例较高。现在我们假定这个比例为10%(这也是部分平台采取的比例，不过也有平台采取浮动挂钩，或者定额)，如果平台待收余额有1亿元，那么平台上的风险准备金就应为1000万元。这1000万元必须以活期的形式存在银行里，以随时应对流动性风险。
（2）“取之于民，用之于民”
严格意义上说，风险准备金应完全来源于借贷双方，平台如果往里注入资金，会有自担保嫌疑。但是，如果平台上的风险准备金不足，没有新的准备金流入，平台有义务补足准备金，使风险准备金达到指定额度。
时下大部分的平台做法是，平台前期先自己出资成立一笔准备金，有可能是1个亿，5000万或者1000万，也有100万不等，具体金额与平台能承受的资金成本和推广策略相关联。随着平台提取的风险准备金增加，平台逐步将自己的资金置换出来，最后将原本自己注入的资金全部替换成从借贷双方提取的金额。此外，有部分平台还规定，当风险准备金超过平台待收余额一定比例后，平台有权将这多出的部分提取出来，转为平台的自有资金。
3.风险准备金的资金成本
（1）资金来源于平台本身。我们还是以10%的计提比例来计算，由于风险准备金只能以活期存款的方式存放在银行，1亿的待收余额，平台就必须取出1000万作为风险准备金。大家都知道活期存款几乎没有收益，这将是一笔很大的机会成本，从而间接增加平台的运营成本。
（2）资金来源于借贷双方。如果资金来源于平台的投资人收益，那么平台的实际收益率是降低了，不利于招揽投资人。如果资金来源于平台的借款人，则会增加借款人的融资成本。本来P2P面对的大多数借款人资质就比银行的借款人资质差，如果P2P平台借款人还接受风险准备金的成本，违约风险将大大增加。因为优质的借款人或有抵质押物的借款人是不能忍受如此高成本的。
4.风险准备金的监管
风险准备金只有在标的发生逾期需要偿付投资人，并经过P2P平台相关高层人士的同意时才可以动用，其他情况都不得动用。虽然现在许多平台声称自己的准备金交由银行监管，但目前没有一家银行会去核实准备金的真实去向，只是定期出示一个资金余额证明，更接近于一种资金存管，而不是监管。一些平台更是将风险准备金当作一种宣传手段，但实际放在银行账户的金额相差甚远。
因此，我们投资人在核查平台的风险准备金时，首先要弄清资金的来源；其次是资金的使用流程是否严谨、规范；再者，要注意账户的开户人是自然人还是法人；最后，还要查明该账户下是否有贷款，因为银行有一种存单质押贷款业务，简单地说，借款人可以将在银行未到期的定期储蓄作为质押申请一笔贷款，因此，外人来查看账户时，虽然钱表面上还在，但实际上已经不属于开户人本身了。我们一定要向银行仔细询问这方面的信息。
5.总结
风险准备金可以为P2P平台增信，提高投资人的信心，有助于P2P平台控制流动性风险，在一定条件下对保障投资人的利益具有重要意义。但前提是P2P平台是在干实事，能坚持自己的原则，而不是为了诱骗投资人，搞出“华而不实”的噱头。
此外，我们也要关注风险准备金模式与平台的业务模式是否匹配。例如，虽然整体上，风险准备金的额度与待收余额达到了规定的挂钩比例，但平台上存在额度较大的标的，实际金额已经超过风险准备金的总额。当标的发生逾期需要偿付时，平台便会发生偿付困难。一般来说，如果平台上的抵质押物容易变现，那么风险准备金是没有多大意义的，因此，我们也要注重平台的风控能力。平台本身也不要把风险准备金作为重要的救命稻草，而应全力完善自己的运营和风控，从而降低运营成本，减少业务风险。对于我们投资人，我们应倾向于透明度较高的P2P平台，如果一家平台对外披露的信息越多，那么作假成本就越高，也更能证明自己的实力和信心。此外，我们也不要只认准平台的风险准备金，看哪家平台的准备金越多就选择哪家。我们要有自己的判断，不断积累自己在P2P行业内的知识和经验，提高自身对平台的辨别能力，不要人云亦云，从而在最低风险上实现更多收益。
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