我国寿险业发展_中国寿险业发展前景

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金融工程小论文

利率对保险企业的影响

摘要

今年以来，伴随着我国市场化经济的不断进步以及我国在应对通货膨胀时不断对银行利率做出调整，利率风险在保险企业中所占的比例越来越大，一度上升为保险行业的最主要风险。由于受到银行利率不断调整的冲击，我国保险企业面临着多重利率等问题的制约，严重的影响了保险企业可持续发展战略的实施，因此，利率市场化对保险企业产生了重要的影响，搞好利率市场化已刻不容缓。关键词：保险企业；利率市场化；影响

正文

人们在生命期内都会面临生老病死的风险，都需要通过商业保险和社会保险得到经济安全保障。但无论是商业人寿和年金保险，还是社会养老保险或者企业年金，都有资金投资和利息问题，因而利息理论成为保险精算学的基础。

在经济活动中，资金的周转使用会带来价值的增值。资金周转使用时间越长，实现的价值增值就越大。同时，由于受通货膨胀的影响，等额的货币在不同时间上的实际价值也不同。因此转让货币使用权应得到与放弃这个使用机会时期长短相应的报酬，利息正是借入资本需要支付的使用代价，或者是出让资本使用权得到的报酬。利息的计算与累积函数的形式、利息的计息次数、投资时期长短等有关。

利率风险是保险企业经营管理所面临的一大风险类型，其主要体现在利率变动对企业承包业务、资产负债、资产价值等方面的影响。对于当前保险行业所处的环境，即我国银行由于通货膨胀的影响导致利率不断调整、国内保险企业均陷入多重利率的困境，不难发现，整个保险行业企业必须寻找更加健康、有效的经营思路，来缓解保险业利率困境，并解决利率市场化对保险企业带来的冲击。所以利率的变化对于保险企业是至关重要的。

保险企业面临的利率风险

保险公司面临着资产风险、资产负债、匹配风险、定价风险及其它风险等。显然，利率风险并非是保险公司所遇到风险的独立门类，但因为利率的变动对资产风险、资产负债匹配风险、定价风险等产生直接性、较大的影响，因而利率风险便成为保险企业直面的重要风险类别。在一种经济形式运行中，利率是一个重要的核心变量，目前世界各国和各地区的经济形态下，均不仅仅存在一种利率，相反，存在着多种利率，并且其相互之间各有联系和作用。由此产生的复杂的利率体系主要包括商业银行利率，此种利率种类又被称之为市场利率，顾名思义，这是在商业银行及其他存款机构进行存款吸收与贷款发放等活动时使用的利率，-1-

其在整个利率体系中发挥着基础性作用。加之今年中国通货膨胀严重，银行对于利率已有过多次调整，使得保险企业的面临巨大的产业调整。

利息的定义

利息产生在资金的所有者和使用者不统一的场合，它的实质是资金的使用者付给资金所有者的租金，用以补偿所有者在资金租借期内不能支配该笔资金而蒙受的损失。

影响利息大小的三要素：

本金

利率

时期长度

一、累积函数

我们把最初投资的滋生利息的款项称为本金，把本金经过一定时期后形成 的金额称为累积额，它是本金与利息之和，又称为本利和。以t表示本金投资的时间长度，At表示t时资金累计额，它是t的函数，称为总额函数。当t0时，A0就是本金，这里只讨论t0的情况。利息是累积额与本金之差，以It表示t时的利息，有

ItAtA0

二、累积函数

累计额受本金影响，本金越大，经过一定时期的累计额越大。为了反映单位本金的增值情况，引入累积函数at

atAt A0

三、利息率

衡量资金生息水平的指标是利息率，它表示单位本金在单位时间内所滋生的利息。如果利息计算时期与基本时间单位相同，此时的利率就是实际利率，以in表示第n个基本计息时间单位的实际利率，有

inAnAn1an1 An1an1如果单位时间是1年，1年内1单位本金的利息就是实际年利息率。

利息的计算方法有单利和复利两种，单利只在本金上计算利息，而复利是利上生利的计息方式。

当t1时，复利比单利方式得到的利息更多，当0t1时，单利比复利得到的利息多。

IS-LM模型是描述产品市场和货币市场之间相互联系的理论结构，在产品市

场上，国民收入决定于消费，投资，政府支出和净出口加起来的总支出或需求水平，而总需求水平，而总需求尤其是投资需求要受到利率的影响，利率则由货币市场供求情况决定，就是说，货币市场影响产品市场，另一方面产品所决定的国民收入又会影响货币需求，从而影响利率，这又是产品市场对货币市场的影响。

凯恩斯理论的核心是有效需求原理，他认为国民收入决定于有效需求，而有效需求原理的支柱又是边际消费倾向的递减，边际资本效率递减，以及心理上的流动偏好这三个心理规律的作用，它们涉及4个变量，MPC,MEC,L,M，这里凯恩斯通过利率把货物经济和实物经济联系了起来，构成产品市场和货币市场如何共同决定国民收入与利率的框架，从而使凯恩斯的有效需求理论得到较为完善的表述。所以利率对于整个国民经济来说也是极为重要的纽带。

由于利率的不断调整，对投保人来说也会决定是不是要保险，如今大部分人总是会把保险和储蓄联系起来，他们关心保险是不是获得更大的回报，如今利率的上调会导致人们在保险和储蓄中作出抉择。所以会损失一大批肤浅的人们的投保。

二、利率市场化对保险企业所产生的影响

随着我国保险企业的不断变革和深化，市场越来越成为保险企业发展之源，社会资源的配置越来越多地依靠市场来执行，面对社会资源市场化，利率成为影响其发展的主要因素。由于我国市场以及保险企业等种种原因，目前我国还未形成完整的利率市场化，缺乏真正的利率市场化体系已经严重的影响了我国市场经济的发展以及我国更好地与世界经济协调发展，特别是我国加入WTO后，利率市场化问题越来越突出。利率市场化，有益于加强保险企业内部管理，转换保险企业的经营方式以及不断对保险也去结构及时做出合理化调整，大大提高了市场服务效率，遏制了同行业不公平竞争问题的出现，使保险企业能够真正的走现代企业之路，综合来说，利率市场化，将会给保险企业带来深远的影响。

利率市场化对保险企业所产生的影响：

1.利率市场化有助于保险企业业务结构的调整。利率市场化，遏制了同行业不公平竞争问题的出现，大大提高了市场服务效率，为实现保险业务结构的调整做出了明确定位。实现利率市场化，有利于保险企业及时地对于利率有关的投资方案做出调整。

2.利率市场化有助于保险企业投资收益的提升。利率市场化，促进证券市场的发展，从而拉动保险投资收益。随着利率市场化的不断推进，将有效地推进融资机制以及证券市场有效配置资源的形成，为保险企业增加了更多的投资工具。

3.利率市场化有助于保险企业经营管理的现代化。利率市场化，有益于加强保险企业内部管理，转换保险企业的经营方式以及不断对保险企业结构及时做出合理化调整，为保险企业走向现代企业之路奠定了基础。利率市场化，从表面上讲，严重地影响着保险企业的可持续发展。

4.利率变动对保险公司投资收益的影响。利率是资金的价格，反映了资金的机会成本的价值。作为金融市场三大主体之一的保险公司，不可避免的要比其他市场主体更容易受到利率波动的影响。

三、我国保险企业突破利率困境的有效策略

在我国经济市场化改革程度日益提升、利率市场化进程明显加快的宏观背景下，保险行业作为利率敏感性行业，其遭遇的各类利率风险势必演变为系统性风险，并且不易被分散。对此，我国保险企业应积极寻求突破利率困境的有效策略，并努力做到如下几点：

1.提升保险企业经营管理水平。自上世纪末至今，我国保险行业出现的利差损多数是因保险企业自身对保费规模的盲目追求所致，这为保险企业突破利率困境提供有效思路。

2.推广保障型险种。目前，我国保险包括保障型、储蓄与保障兼具型险种，但此类险种大多存在高保障、低保费的特点，当被保险人出现保险事故后，其家人能获得解决可能性生活困难的保障。

3.构建预定利率变动机制。传统的保险产品具备长期性，当市场利率保持不变，且预定利率始终不变时，保险企业将会陷入两难境地，则企业不妨建立一种市场自动调节体制，以弹性预定利率制度应对利率风险。

4.强化企业资产负债匹配管理。保险产品所具备的长期性特征，决定了银行利率和预定利率之间并不存在必然性联系，预定利率反而和保险企业的投资收益率存在密切关联。

5.加快保险费率市场化改革进程。近些年来，我国保险行业一直都在推行价格管制制度，以有效控制利差损，保监会还因此做出人寿保险产品预定利率不应高于

2.5%的规定，以进一步加快费率市场化改革。总结为了能够实现保险业的更好发展，保险企业应致力于几方面措施：创新保障型险种、提升企业经营管理水平、构建预定利率变动机制、积极推广新型保险产品、加快保险费率市场化改革、强化企业资产负债匹配管理等，也以此巧妙利用利率市场化带给保险企业的影响，实现保险行业可持续发展。

总结

为了能够实现保险业的更好发展，保险企业应致力于几方面措施：创新保障型险种、提升企业经营管理水平、构建预定利率变动机制、积极推广新型保险产品、加快保险费率市场化改革、强化企业资产负债匹配管理等，也以此巧妙利用利率市场化带给保险企业的影响，实现保险行业可持续发展。

参考文献

[1]段胜，安玲，小议久期免疫策略在保险公司利率风险管理中的应用[J].金融经济，2009(10).[2]王晓军，孟生旺，保险精算原理与实务，中国人民大学出版社

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