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中小企业的天使-创业投融资联盟
中小企业在国民经济总量中占了70%以上的份额，占了80%以上的劳动就业，超过99%的大型企业都是从中小企业艰难走过来的，生来就是太子的企业的确少之又少。因此，关注和扶持中小企业发展的是一个长期性的问题，也是一个非常有意义的事情，更是一个全社会的问题，是社会各界和各级政府必须积极关注的问题。
中小企业之所以没有茁壮成长为大企业，这就如同育人，很大程度是成长环境的问题。企业发展需要的成长环境包括：投融资环境、产业环境、政策环境、人才环境、资源环境、文化环境等。在这些环境中，投融资环境为企业高成长发展提供支持，产业环境为企业持续发展提供保障，政策环境为企业发展提供差别优势和垄断优势，而人才、资源、文化环境更是企业生存和永固的基础元素和基本要素。
投融资环境对中小企业发展至关重要
支持中小企业发展首先必须解决的就是融资难的问题。
中小企业一没有足够的资产可进行抵押，二没有足够的信用可进行担保，尽管中央多次出台了针对中小企业银行贷款的鼓励政策，但如果无法从根本上回避中小企业信用低、担保弱的融资软肋，就无法彻底实现对中小企业融资的真正支持。
为了解决小企业融资难问题，1957年华尔街的一次大胆创新，一不留神催生了风险投资行业的诞生；更没有料到会带来第三次金融浪潮和第三大资金市场的形成，使股权投资市场成为继金融和证券之后的第三大市场。
先是通过股权融资提升中小企业发展的自有资本金，并借助股权投资市场的支持积累信誉度和扩大资产规模；然后取得金融机构的认可而得到信贷资金的支持，并迅速扩张发展而成为行业领先企业；然后得到证券市场的高度认可，通过资产的证券化实现企业价值放大和彻底解决融资瓶颈，无数成功企业的历程无疑在反复证明：风险投资是三大资金市场的助推器、是中小企业成长的第一缕阳光。
但是很不幸，风险投资进入中国后变了一个模样。
风险投资在中国官方资料一般称作创业投资，而且直到2006年才有了关于创业投资的第一个部门法规《创业投资企业管理暂行办法》（以下简称：39号令）；学术界其实很清楚，按照全美风险投资协会对“风险投资”的定义和39号令对“创业投资”的定义并不完全是一回事。
中国创业投资的繁荣一开始就直指深圳创业板的开板，就是为了套利和投机而迅速发展起来的。可惜由于中国创业板的姗姗来迟，那些从1999年就开始备战创业板上市企业的先驱们，在10年的漫长等待和经历了资本市场的漫漫熊市后，他们的先知先觉却让他们几乎都成了先烈。
现在投资人终于可以如愿以偿，深圳创业板、深证中小板、上海主板、天津股权交易所、各地产权交易中心等等，多层次资本市场已经逐渐形成；但是反观投资人的投资行为，几乎还是10年前的投机和套利之心不改，号称数千亿的创业资本，拥挤在拟上市企业这个狭小的市场空间拼得你死我活，资本的逐利性并没有向中小企业伸出天使之手，绝大多数中小企业融资难的问题依旧如故。
（详细内容请参阅本人《股权投资联盟》一书第六章“中国股权投资批判”）
制约中小企业发展的主要原因，除了创业资本的逐利性，还有中国股权投资市场的浮躁和幼稚，从而使得股权投资这个被称为三大资金市场的推进器变成投资和套利的小把戏：投资人不是专注于价值挖掘，而是靠PE腐败离德叛道；投资人不是专注于增值服务水平的提升，而是靠只说不练的吹牛皮手段来哄骗企业；所以我们看到，股权投资市场的有成者几乎无一例外都是鼓舌鼓噪的牛皮大王，有几个能真正为企业提供资金之外的增值服务？
利用三大资金市场为中小企业投融资解困
所以，要想通过创业投资推动中小企业发展，必须坚持：
1． 创业投资市场需要成熟的投资人。成熟的投资人应秉持价值投资理念、深入挖掘潜力企业，坚持在企业成长中共同收益，始为创业投资之根本。
1）专业的投资机构不应该在与专业无关的“拟上市企业股权”这个狭窄市场和非专业机构大打出手：打赢了也不一定胜算（拼价格的结果可能导致收益不高）、打输了很丢人。
2）专业的投资机构更应该进行围猎式投资，通过行业分析、区域分析、细分市场分析，挖掘和培养行业黑马，不要被价值表面化的白马项目变成流浪式（游猎式）投资，如果专业的人不做专业的事，我认为很对不起这个行业以及广大企业的期盼。
3）在企业由小变大、由弱变强的价值提升过程中分享成长收益是创业投资的内在价值，单靠企业上市后资本市场的放大作用获得回报，一定会让这个市场成为作假和赌博的温床。
2． 创业投资市场需要中小企业的成熟。中小企业要有成熟的融资理念，应关注资金之外的无形的钱，坚持把增值服务提高到超越资金实力的地位上来才是企业融资的明智选择。
1）不要迷信洋和尚，外来的和尚会念经、甚至会唱戏，关键是看他给企业带来的钱之外的东西是什么、有多少？专业的投资机构不仅投资有形的钱，更应善于投入无形的钱。无形的钱就是为企业嫁接战略资源、管理提升、财务改善、成本降低的能力等等，如果这些洋和尚不能提供更多的增值服务，那他的钱与别人有何区别？
2）不要迷信大机构，也不要迷信这些机构吹嘘说已经帮多少家企业上市，企业上市并不是他们的功劳。能够为企业带来实实在在地服务，能够为企业发展提供真正的帮助才是企业最需要的。每个大机构几乎都有几个荣誉或者几身黄袍，看上去金光灿烂，即使穿上黄袍也不是皇帝，黄袍下的人（当时的项目经理和管理团队）不知道已经换了多少遍，不要迷信那张皮。
3）只有本地化投资、本地化管理、专业化综合服务，才能从根本上解决项目投资质量和投资管理质量的问题，本地化的增值服务必须由本地化的专业机构、甚至是专业机构联盟共同完成。
3． 创业投资市场需要高度专业化的基金管理人。基金管理人就是嫁接投资人和中小企业的桥梁；一方面基金管理人应当利用专业优势担当起发掘优质项目和举荐优质项目的责任，一方面基金管理人是引导创业资本进行创业投资的重要推手，同时基金管理人通过科学的利益安排和投资方案设计，实现投资人、管理人和被投资人的合作共赢。
1）基金管理人和基金公司是法人合作关系，地位平等、优势互补、联合决策、利益共享。而投资公司的股东和管理团队是劳动雇佣关系，地位不平等；作为专家的管理团队没有真正决策权；管理层承担的投资责任大而获取的收益较小，这种机制直接导致团队缺乏投资积极性，所以很难在投资风险很大的创业投资领域有所作为。
2）基金管理人一般为全国性公司、全国性资源、行业选择更灵活；而投资公司受资源限制，一般都是在某个区域、某个行业进行密集投资，或者选择与其他机构联合跟进投资以弥补在专业性和资源性的不足。
3）基金管理人一般管理数支基金，而且具有持续私募基金的能力，所以投资规模更大且具有持续扩张性；而投资公司比较而言以自有资金为主，以自有团队为主，以熟悉行业为主，投资规模和方向性有局限。
产业环境是企业持续发展的保障
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