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新三板融资方式
新三板融资方式主要分为股权融资和债券融资,确立了以“小额、快速、按需融资为特点、符合中小企业实际情况的市场化融资制度。
一、股权融资
股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权,通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式。新三板股权融资具体如下:
1.定向发行:经中国证监会核准,挂牌公司可定向发行股票,包括向特定对象发行股票导致股东累计超过200人,以及股东人数超过200人的公众公司向特定对象发行股票两种情形。公司挂牌同时可以定向发行股份(类似IPO)。发行对象:特定对象的范围包括下列机构和自然人:
(1)公司股东;(2)公司的董事、监事、高级管理人员、核心员工;(3)符合投资者适当性管理规定的自然人投资者、法人投资者和其他经济组织;公司确定发行对象时,符合第(二)项、第(三)项规定的投资者合计不得超过35名。
2.橱架发行:公司申请定向发行股票,可申请一次核准,分期发行。自中国证监会予以核准之日起,公司应当在3个月内首期发行,剩余数量应当以12个月内发行完毕。首期发行数量应当不少于总发行数量的50%,剩余各期发行的数量由公司自行确定。
3.小额豁免:挂牌公司向特定对象发行股票后股东累计不超过200人的,或者挂牌公司在12个月内发行股票累计融资额低于公司净资产的20%的,豁免向中国证监会申请核准,仅须在每次发行后5个工作日内将发行情况报中国证监会备案。
4.监管宽松:募投项目不是定向发行的必要条件,不要求披露具体项目情况,只要求披露募集资金投向;定向发行股份没有限售要求;定向发行没有时间间隔要求。
二、债权融资
债权融资是指企业通过借钱的方式进行融资,债权融资所获得的资金,企业首先要承担资金的利息,另外在借款到期后要向债权人偿还资金的本金。债权融资的特点决定了其用途主要是解决企业营运资金短缺的问题,而不是用于资本项下的开支。
目前新三板挂牌公司可以发行中小企业私募债,股转公司正在制定挂牌公司发行可转债的相关规则。未来新三板挂牌公司有望可以公开发行债劵。
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