存托凭证由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“全球存托凭证”。
1、存托凭证(DepositoryReceipts，简称DR)，又称存券收据或存股证，是上市公司将一定数额的股票，委托某一中间机构保管，由保管银行通知外国的存托银行在当地发行代表该股份的存托凭证，之后存托凭证便开始在外国证券交易所或柜台市场交易。
例： 2009年青岛啤酒股份有限公司11月聘任摩根大通担任青啤美国存托凭证的托管行 发行存托凭证不同于在美国上市，只是青啤H股在美国交易的一种形式。特点：
① 采用存托凭证的方式有利于拓宽公司的股东基础，提高公司长期筹资能力，且有助于提高公司产品和服务的形象，从而增加股东对公司的信任和兴趣。
② 按其发行或交易地点之不同，存托凭证被冠以不同的名称，如美国存托凭证(American Depository Receipt，ADR)、欧洲存托凭证(European Depository Receipt, EDR)、CDR是（Chinese Depository Receipt）(中国存托凭证)、全球存托凭证(Global Depository Receipts, GDR)等。
2、应收账款融资是指企业以自己的应收账款作抵押向银行申请贷款，银行的贷款额一般为应收账款面值的50%-90%，企业将应收账款抵押给银行后一般不通知相关的客户。
作用：满足借款人因应收账款占用造成短期流动资金不足的融资需求，优化客户财务报表。-融资额度随着营业额的增长而增长，而银行透支额度是固定的3、福费廷业务：福费廷业务是一项与出口贸易密切相关的新型贸易融资业务产品，是指银行或其他金融机构无追索权地从出口商那里买断由于出口商品或劳务而产生的应收账款。
相对于其他贸易融资业务，福费廷业务的最大特点在于无追索权，也就是出口企业通过办理福费廷业务，无需占用银行授信额度，就可从银行获得100%的便利快捷的资金融通，改善其资产负债比率，同时，还可以有效地规避利率、汇率、信用等各种风险，为在对外贸易谈判中争取有利的地位和价格条款、扩大贸易机会创造条件。
特点：
① 福费廷业务中的出口商必须放弃对所出售债权凭证的一切权益，做包买票据业务后，将收取债款的权利、风险和责任转嫁给包买商，而银行作为包买商也必须放弃对出口商的追索权。
② 出口商在背书转让债权凭证的票据时均加注“无追索权”字样(Without Recourse),从而将收取债款的权利、风险和责任转嫁给包买商。包买商对出口商、背书人无追索权。
③、传统的福费廷业务，其票据的期限一般在1~5年，属中期贸易融资。但随着福费廷业务的发展，其融资期限扩充到1个月至10年不等，时间跨度很大。
④、传统的福费廷业务属批发性融资工具，融资金额由10万美金至2亿美金。可融资币种为主要交易货币。
⑤、包买商为出口商承做的福费廷业务,大多需要进口商的银行做担保。
⑥、出口商支付承担费(Commitment Fee)。在承担期内,包买商因为对该项交易承担了融资责任而相应限制了他承做其他交易的能力,以及承担了利率和汇价风险,所以要收取一定的费用。
4、保付代理：
保理，是保付代理(Factoring)的简称，也叫保收代理，是保理商（通常是银行或 1 金融机构）向出口人提供进口人的资信调查，承担１００％的信用风险担保应收帐款的催收和追偿、资金融通和财务管理的一种综合性财务服务。分国内保理和国际保理两种.具体做法是：出口人事先与保理商签订保理协议，根据协议，出口人按买卖合同规定发货后，有关运输单据径直寄交进口人，而将应收帐款的单据卖给保理商，由保理商通过其在进口地的代理人负责向进口人收款，保理商收到货款后，扣除一定的手续费，将货款交给出口人。
保理商在与出口人订立保险协议前，通常事先要对进口人进行资信调查，只有在进口人资信被认为确实可靠的前提下，保理商才接受办理。
5、对等贸易Counter Trade)也称对销贸易或反向贸易，是买方承担向买方购买同等价值商品或劳务的贸易方式。一般认为这是一种以货物或劳务(包括工业产权和专有技术等无形财产)作为偿付贷款手段的一种贸易方式。它把进口和出口结合起来，组成相互联系的整体交易，交易双方都有进有出，并求得各自的收支基本平衡。
对等贸易的形式 对等贸易有多种形式，但基本形式有三种，即：易货贸易（Barter Trade)、互购(Counter Perchase)和补偿贸易(Compensation On Trade)。
① 易货贸易
传统的易货贸易，一般是买卖双方各以等值的货物进行交换，不涉及货币的支付，也没有第三者介入，易货双方签订一份包括相互交换抵偿货物的合同，把有关事项加以确定。在国际贸易中，使用较多的是通过对开信用证的方式进行易货，即由交易双方先订易货合同，规定各自的出口商品均按约定价格以信用证方式付款。先开立的信用证以收到、认可对方开出的等值或基等值的信用证为生效条件。另外，国家间签订的换货清算协定实际上也是扩大了的易贷方式。根据协定规定，任何一方的进口或出口，由双方政府的指定银行将货值记账，在一定时期内互相抵冲结算，其差额毛有的规定结转下一年度，有的规定以现汇支付超过约定摆动额部分的差额。
② 互购：互购又称“平行贸易”或“回购”，它是指交易双方互相购买对方的产品。互购贸易涉及使用两个既独立而又相互联系的合同；交易双方先签订一个合同，约定由行进口国(往往是发展中国家)用现汇购买对方的货物(如机器、设备等)，并由先出口国(通常是发达国家)在此合同中承诺在一定时期内买回头货；之后，双方还需签订一个合同，具体约定由先出口国用所得货款的一部分或全部从先进口国购买商定的回头货。互购不是单纯的以货换货，而是现汇交易，而且不要求等值交换。
③ 补偿贸易，是指在信贷基础上进口设备，然后以回销产品或劳务所得价款，分期偿还进口设备的公款及利息。它既是一种贸易方式，也是一种利用外资的形式。我方先以赊购的形式，从国外进口设备和技术等，待投产后，用所生产的产品和劳务偿还贷款的本金和利息。这种形式既利用了外资，也扩大了商品的销售渠道。补偿贸易与加工贸易相结合，通常称为“三来一补”。在当前我国开展的补偿贸易中，按照用来偿付的标的的不同，大体上可分为三类：
(1)直接产品补偿。即双方在协议中约定，由设备供应方向设备进口方承诺购买一定数量或金额的由该设备直接生产出来的产品。这是补偿贸易最基本的做法。(2)其他产品办偿。当所交易的设备本身不生产产品或设备所生产的直接产品非对方所需或在国际市场上不好销时，可由双方协商，用回购其他产品来代替。
(3)劳务补偿。双方根据协议，通常由外商代我方购进所需的技术、设备，货款由外商垫付，我方按外商要求加工生产后，从应收的工缴费中分期扣还给外商。
第三节
一、跨国公司直接投资的资本预算
资本预算是指跨国公司对未来的投资选择和优选方案的资金使用进行评估。海外直接投资的资金预算过程比国内的投资要复杂得多，还有应考虑国家间的通胀、汇率风险、政治风险，税收差异、资金流动管制等。
通常国内投资的资本预算方法：
1、回收期法：回收期法(PP)是指根据回收原始投资额所需时间的长短来进行投资决策的方法.回收期法的优点:简单易算,成本不高而使用起来又很方便.缺点:没有考虑货币的时间价值,将投资方案在回收期后所产生的现金流量略而不顾,是一种静态分析法.2、内部收益率法：内部收益率法的优点是:不需要事先确定标准折现率;用百分比表示,直观形象.缺点是:计算比较复杂,而且对于一个非典型的投资项目,即在未来收入流量于某阶段为负数时,内部收益率的解可能不是唯一的.3、净现值法：对于国内的投资项目,最常用的资金预算法是净现值(Net Present Value.NPV)分析法.即将企业投资项目预期的未来现金流量,以加权平均资金成本作为贴现率,折合成现今的价值,并将其与项目投资成本作比较,如果净现值(NPV)为正,即投资收益大于投资成本,说明项目是盈利的.4、净现值指数法：净现值是一个绝对数,只能反映投资获利的数量,而未能反映出资金
5、调整现值法 的利用效率,因此,为了进一步比较与分析投资方案,还可以计算净现值指数(PI)这个指标.二、跨国营运资本管理
1、营运资本是指企业投资于流动资金方面的资金。
2、营运资金管理的主要目的在于：一方面保证企业生产经营活动的顺利进行，另一方面避免资金不必要的滞留在先进、有价证券、应收账款与存货这四种流动资产上，以降低资金占用成本。
3、跨国公司营运资金管理与一般企业的区别：
4、跨国公司营运资金管理的具体方式：
（一）现金的集中化管理：
国际资金管理现金管理的目标:(1)在全球范围内迅速而有效地控制公司全部的现金;(2)使这些现金的保存和运用达到最佳状态.（二）现金预算与流动
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