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中色股份有限公司财务报表分析
[摘要]文章对中色股份有限公司近5年的财务会计报表进行了对比分析，并给出了综合业绩评价，得出了相应的分析评价。
[关键词]中色股份公司财务报表分析
一、中色股份有限公司概况
中国有色金属建设股份有限公司（英文缩写NFC，简称：中色股份，证券代码：000758）1983年经国务院批准成立，主要从事国际工程承包和有色金属矿产资源开发。1997年4月16日进行资产重组，剥离优质资产改制组建中色股份，并在深圳证券交易所挂牌上市。
中色股份是国际大型技术管理型企业，在国际工程技术业务合作中，凭借完善的商务、技术管理体系，高素质的工程师队伍以及强大的海外机构，公司的业务领域已经覆盖了设计、技术咨询、成套设备供货，施工安装、技术服务、试车投产、人员培训等有色金属工业的全过程，形成了“以中国成套设备制造供应优势和有色金属人才技术优势为依托的，集国家支持、市场开发、科研设计、投融资、资源调查勘探、项目管理、设备供应网络等多种单项能力于一身”的资源整合能力和综合比较优势。在有色金属矿产资源开发过程中，中色股份把环保作为首要考虑因素，贯彻于有色金属产品生产的各个环节，使自然资源得到更加合理有效利用，促进社会经济发展，使人与自然更加和谐。
目前，中色股份旗下控股多个公司，涉及矿业、冶炼、稀土、能源电力等领域；同时，通过入股民生人寿等稳健的实业投资，增强企业的抗风险能力，实现稳定发展。
多年来，中色股份重视培植企业的核心竞争能力，形成了独具特色的社会资源整合能力和大型有色工业项目的管理能力，同时确立了以伊朗为基地的中东地区，以哈萨克斯坦为中心的中北亚地区，以赞比亚为中心的中南非洲地区以及越南、老挝、蒙古、朝鲜、印尼、菲律宾等周边国家的几大主要市场区域。通过不断的开拓进取，资产总额和盈利能力稳步增长，成为“深证100指数”股、“沪深300综合指数”股。
中色股份有限公司财务报表指标分析
（一）短期偿债能力分析
（1）营运资金
该公司07年的营运资金为215349052.8，08年为171676707.6，09年为498214183.1，2010年为953342202.6，20111年为854396809.9，相对来说还比较稳健的增长，只是11年度略有降低。
（2）流动比率
该公司07年的流动比率为1.0571，08年为1.0409，09年为1.1197，2010年为1.2572，20111年为1.1507，相对来说还比较稳健，只是08年和11年度略有降低。1元的负债约有1.1元的资产作保障，说明企业的短期偿债能力相对比较平稳。
（3）速动比率
该公司07年的速动比率为0.8298，08年为0.8062，09年为0.8573，2010年为0.8363，2011年为0.7245，相对来说没有大的波动，只是略呈下降趋势。每1元的流动负债只有0.83元的资产作保障，是绝对不够的，这表明该企业的短期偿债能力较弱。
（4）现金比率
该公司07年的现金比率为34.6092%，08年为33.3704%，09年为38.4908%，2010年为32.1175%，2011年为26.6792%，从这些数据可以看出，该公司的现金即付能力在07年到09年较强，并且呈逐年上升趋势的，但是10年到11年有下降趋势，而且相对数还是较低，说明了一元的流动负债有0.3元左右的现金资产作为偿还保障，其短期偿债能力还是可以的。
（二）长期偿债能力分析
（1）资产负债率
该公司07年的现金比率为58.0646%，08年为61.145%，09年为59.4154%，2010年为59.6058%，2011年为64.9134%，从这些数据可以看出，该企业的资产负债率呈现逐年上升趋势的，但是是稳中有降的，说明该企业开始调节自身的资本结构，以降低负债带来的企业风险，资产负债率越高，说明企业的长期偿债能力就越弱，债权人的保证程度就越弱。该企业的长期偿债能力虽然不强，但是该企业的风险系数却较低，对债权人的保证程度较高。
（2）产权比率
该公司07年的现金比率为135.7742%，08年为150.5423%，09年为125.0579%，2010年为102.326%，2011年为138.3475%，从这些数据可以看出，该企业的产权比率呈现逐年上升趋势的，但是稳中有降的，从该比率可以看出，该企业对负债的依赖度还是比较高的，相应企业的风险也较高。该企业的长期偿债能力还是较低的。不过，该企业已经意识到企业的风险不能过大，一旦过大将带来重大经营风险，所以，该企业试图从高风险、高回报的财务结构向较为保守的财务结构过渡，逐渐增大所有者权益比例。
（3）所有者权益比率
该公司07年的现金比率为41.9354%，08年为38.855%，09年为40.5846%，2010年为40.3942%，2011年为35.0866%，从这些数据可以看出，该公司所有者权益比率由下降趋势，但是还是相对比较稳定的，只是在2011年出现了较大幅度的变化，但是这并不能很好地说明什么，有可能只是当年的经济形势所影响，可能是受2011年经济危机的影响。
(4)权益乘数
该公司07年的权益乘数为2.381，08年为2.564，09年为2.439，2010年为2.5，2011年为2.857，从这些数据可以看出，该企业的权益乘数在2007年到2011年间呈现逐年上升趋势的，但是也是稳中有降的。说明一开始企业较多依赖负债，当意识到带来的企业风险也较大时，股东就加大了权益性资产投入，增大了权益性资本在资产总额中的比重，选择调整为稳健的财务结构，于是降低了权益乘数，使公司更好地利用财务杠杆的作用。
（5）利息保障倍数
该企业的资产负债率07年为10.778168，08年为2.987757，09年为
3.186862,2010年为3.320674，2011年为3.632081。从这些数据可以看出，该企业的利息保障倍数在2007年到2008年呈现逐年下降的趋势。08年金融危机来的当年影响最大，但是到了2009年后又缓慢上升，说明企业经营开始好转。利息保障倍数越高，说明企业偿还债务能力越有保障，该企业2007年到2011年期间，利润有了大幅下降，而同时财务费用却有进一步增长，对债务的偿还能力有所降低，所以应该要多加注意。
（三）资产运营能力分析
（1）总资产周转率
总资产周转率反映了企业资产创造销售收入的能力。该企业的总资产周转率07年为0.8874，08年为0.5985，09年为0.5165，2010年为0.6153，2011年为0.888。从这些数据可以看出，该企业的总资产周转率是呈现逐年下降趋势的。尤其是08年下降幅度最大，充分看出金融危机对该公司的影响很大。之所以下降，是因为该公司近三年的主营业务收入都在下降，虽然主营业务成本也在同时下降，但是下降的幅度没有收入下降的幅度大，这说明企业的全部资产经营效率降低，偿债能力也就有所下降了。总体来看，该企业的主营收入是呈现负增长状态的。
（2）流动资产周转率
该企业的总资产周转率07年为1.6371，08年为1.1825，09年为1.2777，2010年为1.7911，2011年为0.888。从这些数据可以看出，该企业的流动资产周转率是呈现逐年下降趋势的。尤其也是10年下降幅度最大，说明10年的金融危机对该公司的影响很大。总的来说，企业流动资产周转率越快，周转次数越多，周转天数越少，表明企业以占用相同流动资产获得的销售收入越多，说明企业的流动资产使用效率越好。以上数据看出，该企业比较注重盘活资产，较好的控制资产运用率。
（3）存货周转率
该企业的存货周转率07年为6.1882，08年为4.1432，09年为3.5802，2010年为3.6658，2011年为4.2891。从这些数据可以看出，该企业的存货周转率同样是呈现逐年下降趋势的。这说明该企业的存货在逐年增加，或者说存货的增长速度高于主营业务收入的增长水平，不仅耗费存货成本，还影响企业的资金周转。
（4）应收账款周转率
该企业的应收账款周转率07年为8.6531，08年为5.612，09年为4.9076，2010年为6.7413，2011年为10.655。从这些数据可以看出，该企业的应收账款周转率依然是呈现逐年下降趋势的。这说明该企业有较多的资金呆滞在应收账款上，回收的速度变慢了，流动性更低并且可能拖欠积压资金的现象也加重了。
（四）资本盈利能力分析
（1）总资产收益率
该企业的总资产收益率07年为9.6737%，08年为2.9177%，09年为2.6657%，2010年为3.0705%，2011年为3.8913%。从这些数据可以看出，该企业的总资产收益率比较平衡，但是08年度到09年有较大下降趋势。该企业的此指标为正值，说明企业的投资回报能力较好，但是不可避免的是该企业的收益率增长是负数，说明该企业的投资回报能力在不断下降。
（2）净资产收益率
该企业的净资产收益率07年为30.39%，08年为6.31%，09年为4.71%，10年为2.49%，11年为16.19%。从这些数据可以看出，该企业的净资产收益率也是自08年度以后有较大下降趋势。说明该企业的经营状况有较大波动，企业净资产的使用效率日渐降低，投资者的保障程度也随之降低。
（3）每股收益
该企业的每股收益07年为0.876，08年为0.189，09年为0.133，10年为0.077，11年为0.5。从这些数据可以看出，该企业的每股收益也是自08年度以后有较大下降趋势但是在11年又出现了较大的回升。该公司的每股收益不断下降，就是因为其三年的总资产收益率都是呈负增长，净资产收益率也同样是负增长，营业利润也不平稳，因此每股收益会比较低。但是，该公司应及时调整经营策略，改善公司的财务状况。所以在2011年出现了较大的回升。
（五）获利能力分析
（1）销售利润率
该企业的销售利润率07年为22.54%，08年为22.53%，09年为19.63%。从这些数据可以看出，该企业的销售利润率比较平衡，但是09年度有较大下降趋势。主要原因是09年度主营收入有较大的下降，而成本费用并没有随着大幅下降，面对这种情况，企业需要降低成本费用，从而提高利润。
（2）营业利润率
该企业的营业利润率07年为14.5%，08年为6.39%，09年为5.2%。从这些数据可以看出，该企业的营业利润率有较大下降趋势。从其近三年的财务报表数据可以看出，是因为由于主营业务收入不断降低，同时营业总成本的降低低于收入的增长，因而企业应注重要加强管理，以降低费用。
五、分析结论
从以上分析数据可以得出如下结论：该企业总资产周转率是呈现逐年下降趋势，资产利用效率不是太高；长期偿债能力比较平稳且有上升趋势；在三项费用控制方面不是很好，是以后需要注意的地方；现金流量比较平稳，偿债能力较好，销售的现金流有所增长，有着较好的信誉，对企业以后的发展是有利的。参考文献
1、中色股份有限公司网站.2006、2007、2008、2009各年财务会计报表
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