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从安然事件看公司管理
英语1002班 侯莎 学号：10900340231 安然曾经是叱咤风云的“能源帝国”，2000年总收入高达1000亿美元，名列《财富》杂志“美国500强”中的第七。2001年10月16日，安然公司公布该年度第三季度的财务报告，宣布公司亏损总计达6.18亿美元，引起投资者、媒体和管理层的广泛关注，从此，拉开了安然事件的序幕。2001年12月２日，安然公司正式向破产法院申请破产保护，破产清单所列资产达498亿美元，成为当时美国历史上最大的破产企业。2002年１月１５日，纽约证券交易所正式宣布，将安然公司股票从道·琼斯工业平均指数成分股中除名，并停止安然股票的相关交易。至此，安然大厦完全崩溃。短短两个月，能源巨擎轰然倒地，实在令人难以置信。
一、安然公司
安然公司(ENRON)是美国能源业巨头，成立于1985年，总部设在美国得克萨斯州的休斯敦。刚成立时只是一家天然气分销商，但在2001年12月破产前已经成为拥有340亿美元资产的发电厂及控制着一条长达32000英里的煤气输送管道，并且提供有关能源输送的咨询、建筑工程等服务的世界头号天然气交易商、美国最大的电力交易商及领先的能源批发做市商。安然在10年前在《财富》杂志的调查中连续4年荣获“美国最具创新精神的公司”称号。在2000年《财富》世界500强排名第16位，鼎盛时期年收入达1000亿美元，雇佣2万多员工，其业务遍布欧洲、亚洲和世界其他地区。它还从事煤炭、纸浆、纸张、塑料、化学药品等日用品和金属交易，为世界各地的客户提供金融和风险管理服务。
二、安然事件
安然公司是一个典型的“金字塔”式关联企业集团，共包含3000多家关联企业。通过制造概念吸引投资者，关联企业间的“对倒”交易不断创造出超常的利润，操纵财务报表隐匿巨额债务和风险成为安然超高增长的阴暗秘密。
安然将许多与关联企业签署的合同保为秘密，将大量债务通过关联企业隐藏起来，运用关联交易大规模操纵收入和利润，采用模糊会计手法申报财务报表，不断隐藏债务与损失，而管理层则从中非法获利。
三、安然公司倒闭的原因分析
安然公司倒闭的原因是复杂多方面的，有宏观环境发生变化的外部原因，美国金融、会计审计制度方面的缺陷，也涉及到公司监督机制、经营方式等方面的问题。大致可分为以下几个方面：
1、以脆弱的泡沫化经营作为公司发展的基础。
安然公司开拓和建立以能源证券化交易为主的新经营领域，并占据了有利的垄断经营地位，同时股市持续繁荣保证了资金供给，成为其迅速发展的重要因素。但是2000年以来美国加州电力危机及其给能源市场带来的振荡，加上通信领域景气度下降，使得公司的正常业务经营与发展受到很大影响。为稳定股价和适应市场发展要求的强大压力，安然公司不断以自己的固定资产（水厂、生产设施等）作抵押，通过自己控制的金融机构进行超过抵押价值的债务融资，并将其计入收入，保持和推动股价上升，同时寄希望还债时用公司股票价格上升形成的资产升值来弥补过大的债务，实际上将公司收入和业务的稳定与其股价绑在一起。这种泡沫化的经营，在股市持续上升时不会出现问题，但在市场动荡时可能会造成毁灭性打击。这种作法使安然由一传统公司迅速转变为高增长、高利润的“新型企业”，也是这种作法使其很快走向了灭亡。
2、隐瞒债务、人为操纵利润等手段难以为继。
安然是通过虚抬自己资产的方式、以公司股票升值为目的而进行的。在债务清偿期限内，如果相应的资产增值，超过了负债部分，安然不仅能如期偿还各种由子公司承担的债务，而且还可以得到“额外”的收益。但是，由于2000年春季前后的股市整体下跌，安然的如意算盘没有实现，其“创造”利润的作法难以承继，最终只好以破产告终。
3、公司监管机构形同虚设。
上市公司的董事对股东负有诚信责任，这是股东相信董事会能对上市公司进行监管的基础。一般说来，董事会中三分之二的董事应独立于企业管理层。按照纽约交易所和纳斯达克市场制定的公司治理结构标准，董事会中负责监管公司财务的审计委员会应全部由独立董事组成。事实上安然公司董事会像是一个“有浓厚人际关系的俱乐部”，公司与董事利益相互交织，彼此联系密切。安然公司的独立董事虽来自其它企业和非盈利机构，但安然公司签订了多份涉及这些独立董事的咨询服务与产品销售的业务合同，还向一些独立董事任职的非盈利机构大量捐款。在这种利益相联的情况下，安然的独立董事很难真正独立，往往受公司管理层的支配，对于公司管理层提出的一些有可能给股民带来潜在风险的交易活动，其监管往往流于形式。
4、会计审计制度缺陷使安然公司有机可乘。
安然公司关联交易中存在的操纵财务报表的行为，与美国会计、审计制度存在的缺陷有很大关系。美国现有的会计审计制度允许会计公司在承担审查企业财务状况的同时，可以从事相应的咨询业务。安达信会计公司作为安然公司的会计审计单位的同时，还为安然公司提供咨询服务，其年收入中的一半以上来自咨询服务。审计机构与被审计对象存在利益相依联系时，很难保证审计监督的公平与公正。这也是安然公司可以隐瞒大量债务的重要原因。
三、安然事件的启示
在美国这样一个公认的对上市公司制定了严格信息披露制度的国家，仍接连不断地出现财务造假事件，其深层原因在于现代公司治理结构的重大变化。以股权为基础，以责、权、利为主要内容的现代公司治理结构的实质是股东—董事会—经理人员彼此间相互激励与约束机制。这一机制是现代企业正常运转的根本保证，也是美国企业保持生机与活力的重要原因。然而，随着时间的推移，由于各种原因，这一机制遭到破坏，股东—董事会—经理等内部机构人员彼此间的相互制衡关系弱化。当经营者的权力失去有效制约时，他们便会偏离公司利益最大化目标，利用财务造假谋取自身利益就在所难免。
由此可见，董事会治理是公司内部治理的核心，其功能的完善与否及独立性大小直接决定着公司治理的成败。
四、结束语
回顾反思安然事件的意义在于，我们提倡企业责任和企业家精神的同时，完善公司治理是不可忽视的基础和根本保障。事实证明，企业短期的繁荣可以通过许多方式获得，但企业持续增长的力量却只能从人类几千年来操守的价值公理中获得。一旦公司的管理层产生错觉，认为是可以凭一些聪明领袖的能力成就企业的辉煌，将自己放在价值公理的位置上，自我造神的结果必然是自我的毁灭。
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