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班级：11财管502 姓名：张越亭 学号：1131061844 中国期货与期权市场发展评价
中国期货市场的发展历程
期货交易是人类社会商品经济发展到一定阶段的必然 产物。近一个多世纪以来我国的期货市场发生了很大的变化；市场基础法规制度建设不断完善，市 场规模明显扩大，期货公司结构得到了优化，市场功能进一步发挥，期货市场服务于国 民经济发展的作用显著增强，当然，我们在看到期货市场呈现规范发展良好局面的同时，还必须清醒地认识到，期货行业是一个高风险行业，加强风险管理是期货公司一个永恒的主题。
一、旧中国的期货市场
旧中国的期货市场是随着经营股票和债券交易所的成立而产生的。1920 年 7 月 1 日, 中国第一家证券物品合并经营(即进行证券和期货交易)的上海证券物品交易所开业。1921年夏秋间, 仅上海一地交易所就140余家。为规范新兴的期货交易, 1921年北洋政府颁布了5物品交易所条例6, 对物品期货市场进行规范。1929年9月14日国民政府立法会议通过交易新法并于10月3日经国民政府公布。经过市场的选择与淘汰, 截止1936年为止, 全国共有15 家交易所, 其中11家开展期货交易。中国近代期货市场的萌芽与发展是自然演化的诱致性制度变迁的典型。1937年日军侵略的炮火打断了期货交易, 交易所全部停业。抗日战争胜利后, 国民党政府统治下的上海期货市场畸形繁荣。恶性通货膨胀和外地资金涌入上海造成上海投机行为空前活跃, 投机的对象主要是黄金、美钞、证券和商品。除了现货市场采取囤积居奇等投机形式之外, 证券和商品的期货交易投机更是愈演愈烈。
从以上历史可以看出, 在经济秩序混乱, 实体经济不振之时, 通货膨胀和货币的流动性过剩, 也可以导致期货交易的虚假繁荣。这种繁荣是投机资金滥赌的结果, 并没有发挥期货市场价格发现、套期保值、优化配置社会资源, 促进实体经济发展的社会功能。
二、新中国期货市场的产生与发展
1990年10月，郑州粮食批发市场正式开业。郑州粮食批发市场的正式成立 标志着迈出了中国期货市场建立和发展的第一步。
（一）期货交易所的盲目发展
1991年6月，第一个打出期货交易所招牌的深圳有色金属交易所成立，1992 年1月正式开业。到1993年底，经各部门和各级政府批准的交易所达50多家。期货交易所的盲目发展，使交易所的数量过多而且布局不合理，交易品种重复设置，交易制度不规范，不仅助长了过度投机，给市场造成了一定的混乱，也使人们对中国发展期货市场的必要性产生怀疑。
（二）期货经纪业规模膨胀的失控
1992年9月，第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立。在 随后的一、二年的时间里，全国涌现出几百家期货经纪公司。期货经纪业的盲目发展，带来了诸多问题。
（三）治理整顿阶段
我国自1993年底开始对期货市场进行清理整顿主要包括以下四个方面： 1.期货市场监管体系的建设，监管机构+法规体系清理期货交易所。2.证监会于1995年批准15家试点期货交易所，陆续停止其他交易所，并对 其进行会员制改造。1998年对期货交易所再次进行精简合并，合并成立 了上海期货交易所，保留了郑州商品交易所和大连商品交易所三家为试 点期货交易所，交易品种由35个削减为12个。
3.整顿期货经纪公司，1994年开始对经纪公司进行清理整顿和重新审核，关闭了一大批不合格的期货经纪公司，取缔了非法期货经纪机构和地下期货经纪机构。中国证监会在以后的三年的年检中，又陆续取缔了一批不合要求的期货经纪公司。1999年，要求期货经纪公司提高最低注册资本金不低于3000万元人民币
4.处理违规事件。1994年初，暂停了期货外盘交易及某些品种的期货交易； 1995年处理国债期货违规事件，并暂停了国债期货交易等。
（四）发展新阶段
2000年12月29日，中国期货业协会成立。期货市场的自律组织，同时标志着我国期货市场的三级监管体系的形成。2006年开始，三大期货交易所开始推出新品种：燃油、白糖、聚乙烯、锌等。2006年9月8日，中国金融期货交易所在上海挂牌成立。2007年3月，《期货交易管理条例》颁布实施。2010年4月16日，沪深300股指期货正式开始交易。
三、新中国期货市场发展主要成就
1.形成以期货交易所为核心的较规范的市场组织体系。期货理论研究加强，培养和造就了一批期货人才。3.期货市场的监管体系和法规建设取得显著成就。
4.期货市场规避风险和发现价格的基本功能在某些期货品种上得到较好的显 现和发挥。蓝筹股 红筹股 如何定义红筹股，尚存在着一些争议。
目前，我国ＧＤＰ已居世界第四，贸易额居世界第三，股票市值也曾经一度位居世界 前列。作为新兴的经济大国，欲建立一个健康的、产业结构合理的经济体系，必然要有 一个不受外资操纵的、独立稳定的衍生品市场。如果做不到这点，我国的市场很容易沦 为外国的影子市场。不但容易发出错误的预期信号，还可能成为境外金融风险的传导工 具甚至是承受者，或成为境外游资的操控对象，进而影响经济政策的独立性，甚至损害 本土金融市场的安全。虽然我国期货市场的总体情况较好，但且更宽的视野是观察，仍存在一些突出的问 题。这些问题的存在，不但使我们难以适应未来的国际竞争，也会形成市场运作的“短 板”，甚至造成市场发展的失衡。如：现有期货合约的影响力有待进一步提高；金融衍 生品市场发展滞后；期货公司仍然普遍偏弱，整体生存状态有待进一步改善；行业自律组织的作用有待进一步加强；市场的诚信文化建设水平有待迸一步提高。
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