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【好贷发布】中国信贷行业现状及发展趋势月报
2018年10月刊
2018.10 好贷
央行发布最新金融统计数据，前三季度社融表现如何？地方政府专项债纳入社融后有何影响？第四季度又有怎样的预期？好贷信贷月报10月刊为你带来解读。
目录
一、修改社融口径依然难掩增速放缓趋势..............2
二、企业中长期贷款占比下滑 居民房贷有所回升........3
三、普惠口径小微贷款利率下降 新增量超去年..........4
四、小贷公司业务进一步收缩.........................5
五、好贷总结.......................................5
一、修改社融口径依然难掩增速放缓趋势
央行公布《2018年前三季度社会融资规模增量统计数据报告》，据初步统计，前三季度社会融资规模增量累计为15.37万亿元，比上年同期少2.32万亿元。
其中，对实体经济发放的人民币贷款增加12.8万亿元，同比多增1.34万亿元；
对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少1913亿元，同比多减1608亿元；
委托贷款减少1.16万亿元，同比多减1.84万亿元； 信托贷款减少4652亿元，同比多减2.25万亿元；
未贴现的银行承兑汇票减少6786亿元，同比多减1.14万亿元； 企业债券净融资1.59万亿元，同比多1.41万亿元； 地方政府专项债券净融资1.7万亿元，同比多1438亿元； 非金融企业境内股票融资3099亿元，同比少2918亿元。
9月份社会融资规模增量为2.21万亿元，比上月多2768亿元，比上年同期少397亿元。
来源：中国人民银行网站数据整理
央行解释，今年8月以来，地方政府专项债券发行进度加快，对银行贷款、企业债券等有明显的接替效应，因而需将该接替效应返还到社会融资规模中，故自9月起将地方政府专项债券纳入社融统计。好贷总裁封立鹏指出，从统计数据可以看出，9月新增地方政府专项债近7400亿元，同比多增4900亿元，是导致9月社融新口径下同比多增最大的一项。而如果看一下不含专项债的旧口径社融，9月新增只有1.47万亿，同比实际少增了约5000多亿，而且无论新老口径，社融存量增速均延续了放缓趋势。
好贷集团董事长李明顺也表示同感，“改变社融口径并没改变其增速下降的趋势，从宽货币向宽信用的道路尚未打通。”
二、企业中长期贷款占比下滑 居民房贷有所回升
据央行发布的《2018年前三季度金融统计数据报告》显示，前三季
度人民币贷款增加13.14万亿元，同比多增1.98万亿元。分部门看，住户部门贷款增加5.69万亿元，其中，短期贷款增加1.85万亿元，中长期贷款增加3.83万亿元；非金融企业及机关团体贷款增加7.11万亿元，其中，短期贷款增加7046亿元，中长期贷款增加4.93万亿元，票据融资增加1.21万亿元;非银行业金融机构贷款增加2874亿元。9月份，人民币贷款增加1.38万亿元，同比多增1119亿元。
针对各部门的表现，好贷总裁封立鹏认为，从贷款结构上看，企业部门新增中长期贷款前三季度占比约为37.5%，较上半年41.4%的占比有所下滑。而代表个人住房贷款的住户部门中长期贷款，前三季度占全部新增贷款的比例为29.1%左右，较上半年占比的27.7%略有上升，说明房地产贷款中按揭贷款并未萎缩，依然保持着一定活跃度。
三、普惠口径小微贷款利率下降 新增量超去年
央行调统司副司长张文红表示，从信贷情况看，前三季度普惠口径小微贷款呈现3个特点。一是贷款新增量超过上年全年水平，支持面继续快速扩大。二是利率稳步下降，2018年9月新发放的500万以下的小微企业贷款利率平均水平为6.25%，比上半年低0.17个百分点。三是结构优化，截至9月末，单户授信500万以下的小微企业中，科学研究和信息传输软件技术服务业等企业贷款增长最为迅速。对此，好贷集团总裁李明顺表示，小微企业在贷款资质方面往往弱于大型国企，有些小微企业之所以能提高申贷成功率，是因为做足了“科 4
技功夫”，技术含量越高意味着行业壁垒越坚固，那么在放贷的金融机构眼中前景预期就相应提升，更有利于企业获得贷款。
四、小贷公司业务进一步收缩
央行发布《2018年三季度小额贷款公司统计数据报告》显示，截至2018年9月末，全国共有小额贷款公司8332家，贷款余额9721亿元，前三季度减少19亿元。和二季度末相比，公司数量和贷款余额分别减少了62家和42亿元。
其中，分地区来看，较二季度末小额贷款公司数量有所增多的唯有北京市，从102家增加2家，从业人员数量同步从1427人增加到1446人，贷款余额也略有提高。其他多数省市与二季度基本持平或略有下降。
对此，好贷总裁封立鹏认为，小额贷款公司洗牌尚未结束，不管是自律上报信息，还是监管政策实施，对小贷公司来说，这都将是一个寒冬，不仅面临行业的深度洗牌，而且还要维持风险可控的较高的信贷量，才能度过这一关。
五、好贷总结
总体来看，9月社融虽然修改了口径，但仍然不及预期，好贷分析及预测以下几点：
第一，无论纳入不纳入专项债，目前拖累社融的主要原因在于，表外融资受控持续下滑，而直接融资也同样在减少。
第二，9月修改社融口径并未改变增速下滑趋势，面对经济下行，央行在10月再次降准，也不排除继续降准的可能。
第三，宽货币向宽信用传导尚未通畅，此次降准效果依然难以预测。第四，和专项债1.35万亿的全年新增计划相比，现在已完成1.24万亿，那么第四季度已无较大空间贡献给社融。
第五，修改社融口径在一定程度上粉饰了增速的变化，但是对于有贷款需求的企业来说，依然不能忽略中美贸易战风险、国内外经济形势的变化等外部因素，建议维持流动性合理充裕。分析师：黄丽
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